依照紫金礦業(yè)A股招股說明書列舉的各項無形資產(chǎn)，其中探礦及采礦權2193.19萬元、土地使用權721.7萬元，是按原福建省閩西紫金礦業(yè)集團有限公司整體改制為股份公司時，由廈門聯(lián)盟資產(chǎn)評估事務所有限公司對該等無形資產(chǎn)的評估值作為入賬依據(jù)，而探礦及采礦權按貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法進行評估，土地使用權按假設開發(fā)法和基準地價修正法進行評估。

　　值得注意的是，此后8年，紫金礦業(yè)購入的探礦及采礦權、土地使用權的原值，如充氣般迅速膨脹，到2007年分別達到1735352601元、170662410元，并且所有者權益為5337027400元。

　　但2007年，紫金礦業(yè)52.29噸的黃金產(chǎn)量，卻有15.89噸來自核心企業(yè)紫金山金礦，約占總產(chǎn)量的30%，而其探礦及采礦權、土地使用權的原始購入價值只占該項無形資產(chǎn)的1.26%和4%。

　　公開資料顯示，紫金礦業(yè)改制設立時擁有的主要資產(chǎn)，包括紫金山金銅礦資產(chǎn)、黃金冶煉廠資產(chǎn)、物資公司資產(chǎn)等，其中，紫金山金銅礦是其主要經(jīng)營資產(chǎn)。而2008年，紫金礦業(yè)共生產(chǎn)礦產(chǎn)金28478.84千克，其中紫金山金礦產(chǎn)量高達17428.43千克；產(chǎn)銅61408.58噸，其中紫金山銅礦生產(chǎn)陰極銅10006.35噸。

　　然而，上市后，紫金礦業(yè)四處頻頻出擊收購的礦產(chǎn)資源，均根據(jù)礦山資源儲量及礦山生產(chǎn)能力的延續(xù)采礦最終服務年限評估測算，其探礦及采礦權、土地使用權的2008年末數(shù)，分別達3873750395元、551675939元，同期所有者權益為16134387640元。

　　紫金礦業(yè)改制前，原始出資人興杭國投、金山貿(mào)易分別持股86.8%和13.2%，代表的是上杭地方國資和集體全資擁有的紫金礦業(yè)資產(chǎn)。可此番改制，興杭國投出資額由6657萬元變?yōu)?862.80萬元，金山貿(mào)易（改制時在此通過現(xiàn)金出資的新進股東除外）則從1012.2萬元變?yōu)?357.20萬元，出資額與之前相比增加，但所持股權卻分別縮減至48%和9.49%。

　　2000年8月31日，改制后的紫金礦業(yè)，股本總額從7669.2萬變?yōu)?500萬股，凈資產(chǎn)從1999年的10283.39萬元變?yōu)?4297.5萬元，分別只增加23.87%和39%，但興杭國投、金山貿(mào)易的持股比例卻減少44.7%和28.1%。況且，紫金礦業(yè)改制前的凈資產(chǎn)評估已存疑。

　　經(jīng)過如此“變通”，興杭國投不僅“理所當然”地放棄國有絕對控制權，還將14年的經(jīng)營果實拱手與之分享，讓民營資本和自然人以表面看與興杭國投同等的代價，完成了一本萬利的潛伏。

　　根據(jù)紫金礦業(yè)發(fā)起人出資統(tǒng)計，新進股東共出資6077.52萬元，獲得紫金礦業(yè)42.51%的股權。

　　而金山貿(mào)易在紫金礦業(yè)改制時另外以現(xiàn)金1217.78萬元出資的部分，