歐債危機由希臘、愛爾蘭蔓延至歐元區更大的經濟體意大利和西班牙，歐元重挫。美國民主、共和兩黨仍未就“提限”達成一致，使美國經濟復蘇的前景一片黯淡。種種危機的合力下，避險情緒顯著高漲。受此影響，資金紛紛改變流向，把目光轉向新興經濟體和貴金屬以求避險。黃金走出近兩個月以來最強勢的一波上揚行情，連創新高。

　　歐洲前途黯淡

　　歐債危機上周繼續發酵，穆迪下調了愛爾蘭的主權債信評級由“Baa3”降至“Ba1”；惠譽則將希臘的主權債信評級下調至垃圾級別的“CCC”。評級下調事件，迅速波及了意大利。以上兩國的評級下調，抬升了意大利的發債成本。據彭博數據顯示，意大利上周發行的總額為12.5億歐元的5年期政府債券，其平均收益率達到了三年峰值4.93%。同時，意大利10年期政府債券收益率在7月15日暴漲15個基點，到達十年峰值5.76%。

　　歐債危機的“鏈式反應”嚴重打擊了市場信心，大量資金聞風外流。據EPFR數據，前兩周，歐洲股基和債基型基金共被監測到出現17億美元和5.38億美元的資金凈流出。上周五歐元對美元匯率收盤報1.4157美元，較之前一周下跌0.8%，連續第二周下跌。

　　繼意大利之后，目前歐債危機對西班牙亦有“山雨欲來”之勢，蔓延地愈來愈廣。歐債危機產生兩個結果：一是提振了黃金和目前仍然被認為具有避險功能的美元；二是市場資金由歐美流向新興經濟體。

　　美國債務“提限”困局

　　歐洲的債務危機對美元產生一定提振。由于均有避險功能，相關系數為-0.87的美元指數和黃金，近期上演了“共升”行情。

　　美國高達14.3萬億美元規模的債務上限已經達到，且在8月即將到期。但民主黨和共和黨目前仍在討價還價，由于目前兩黨仍未就提高債務上限問題達成一致，穆迪和標普均警告可能會“降級”�？深A見的是，美國任由危機爆發的概率不大，但兩黨的爭論或將持續到7月底。若美國債務違約，對全球的經濟復蘇將是又一次“海嘯”式的打擊，投資者將放棄美元轉向黃金，屆時“共升”將不復存在。

　　QE3暗流涌動

　　由美聯儲連續使用量化寬松而導致的流動性風險，正在悄然醞釀。伯南克維持長期低利率政策，并一再放松量化寬松的口徑。在利用大量資金填補歷次危機的窟窿后，美聯儲繼續創造超額流動性以帶動經濟迅速擴張。現今伯南克的做法極有可能再度催生金融市場泡沫，再次埋下“定時炸彈”。面對目前局勢，美聯儲選擇采用QE3或準QE3效果的替代政策，而國會也只有通過“提限”法案。就效果來看，這些舉措對于金價