截至7月6日18點，美元指數為84.31，與6月7日年內高點88.71相比，跌去4.9%；COMEX黃金主力8月合約價則徘徊在1211.4美元/盎司，與6月21日1266.5美元/盎司的高點相比，跌去4.3%。

　　一個月不到，曾被視為避險投資寵兒的美元與黃金，正在被“遺棄”，且正發生在全球經濟二次探底擔憂情緒不斷蔓延的情況下。誰在導演這“鬧劇”？

　　本報記者調查發現，6月30日美國眾議院批準金融監管改革法案后，曾看漲美元與黃金的對沖基金，對待黃金與美元的態度正悄然轉變。

　　對于同樣被納入6月30日批準的金融監管改革法案監管的對沖基金而言，去高杠桿化與應對潛在資金贖回，成燃眉之急。

　　“去高杠桿化”

　　7月2日，美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新報告顯示，6月29日當周,基金的黃金賣空頭寸達5月以來最高水平，空頭合約總計5281手，前一周僅為3422手。一周內，基金在黃金的賣空合約創下至今年2月以來的最快漲速。同時，CFTC 數據顯示，6月29日當周外匯投機客的美元凈多頭倉位驟降至約95億美元，前一周還為122億美元。

　　看空力量的增加，使得美元指數與黃金價格雙雙進入下跌通道。截至7月6日18點，美元指數達84.31，與6月7日年內高點88.71相比，下跌約4.9%，COMEX黃金主力8月合約則徘徊在1211.4美元/盎司，與6月21日1266.5美元/盎司高點相比，下跌約4.3%。

　　然而，有些看空力量“沽空”黃金與美元，卻情非得已。

　　“即使考慮對全球經濟二次探底有擔憂，使得美元與黃金等避險投資品將可能上漲的因素，為了應對美國新的金融改革法案，部分高杠桿投資的對沖基金仍須盡快出手投資頭寸。” 東證期貨分析師陸兼勤分析稱。

　　陸兼勤認為，對沖基金之所以選擇拋售美元與黃金作為“去高杠桿化”投資的手段，原因是上述對沖基金須兼顧資產流動性及對自身投資組合收益的影響。美元有較高的流通性，今年以來黃金相對其他大宗商品獨立上漲并創下歷史新高，拋售這些資產不大會造成對沖基金其他投資組合凈值表現產生“連鎖反應”。

　　但對沖基金的“去高杠桿化” 投資，同樣引發了相關融資貨幣套利交易的大規模終結。

　　巧合的是，6月29日當周，芝加哥交易所外匯投機客的日元多頭倉位驟增至27427口(12500000日元為1口)，前一周卻僅為3630口。據記者了解，去年起，包括索羅斯與保爾森基金在內的大型對沖基金公司拆入日元放大杠桿融資倍數，投資黃金與美元相關資產。如今，這些對沖基金“去高杠桿化” 投資引發日元的回流潮，正成為某些投資