面的因素。

　　首先在2005年12月21日至2006年2月6日，國際現貨黃金價格在2005年底探底至489美元/盎司后，開啟了穩步上漲行情，2006年2月初金價最高觸及575美元/盎司。幾乎同一時期，中金黃金2006年1月起股價自0.8元附近連續拉升至1.83元，山東黃金也從0.8元一線上漲至1.8元左右，兩只黃金股均創出當時歷史新高。

　　2006年4月28日，現貨黃金價格自620美元/盎司再次開始強烈上漲，11個交易日收出9根陽線，至當年5月12日，金價創下730美元/盎司新高。在這輪強勢行情中，中金黃金自4月18日2.4元一線開始連續拉升，5月17日連續三個漲停后股價亦是達到4.04元，雖然期間漲停有來自公司自身的利好因素，但同期金價的上漲帶來的刺激也是功不可沒；此外，山東黃金自4月18日2.2元一線啟動，4月28日后進入主升浪，價格直線式拉升，5月16日創下5.58元新高。這波上漲行情，中金黃金、山東黃金期間漲幅分別達到68%、153%；而同期現貨黃金價格漲幅17.7%。

　　2007年現貨黃金價格向800美元/盎司發起沖擊，8月底價格自660美元/盎司一線啟動，11月中旬價格最高觸及845美元/盎司，同期中金黃金正處于15元一線盤整，隨后猛烈上攻，且在9月13日已經提前創下了30.74元新高，而山東黃金也自15元一線啟動，于9月13日創下24.87元高點。

　　此后，現貨黃金自2007年底800美元一線開始向1000美元發起沖擊，2008年3月17日現貨黃金成功沖擊1032美元，同期，A股市場黃金股表現也達到了高潮。其中中金黃金自2007年12月16元一線開始上漲，2008年1月初上漲至26元一線；山東黃金自17元左右飆升至29.56元創下新高。

　　2010年7月30日，現貨黃金自1150美元/盎司一線，上漲至11月中旬1400美元/盎司一線，同期中金黃金自27元拉升至38.15元，且創下歷史新高；而山東黃金勢頭更為猛烈，股價自33元一線，上漲至67.73元，同樣創下歷史新高。從漲幅比較，現貨黃金同期漲幅21%，而中金黃金、山東黃金股價漲幅分別達到41%、105%。

　　在上述分階段行情中，當金價上漲之時，A股市場黃金股也幾乎在同一時間啟動，且基本先于金價達到行情的高潮。對于股價與金價齊漲的現象，某行業分析師告訴《每日經濟新聞》記者，金價與黃金股具有很好的敏感性。黃金與國內其他大宗商品有一定區別，國內黃金交易由于與外盤連接性較差，因此當夜間外盤波動較大時，次日國內市場一般就是高開或者低開，而當天很多時間幾乎沒有行情，這種情形導致國內投資者對黃金期貨投資熱情較低，因此當黃金價格出現趨勢性行情后，