平靜越久越恐怖 全球金融市場上演“寂靜之聲”

就是所需的催化劑，”摩根大通(JPMorgan)歐洲股票分析師米斯拉夫·馬特雅卡(Mislav Matejka)表示。

　　不只是Vix指數(shù)——衡量標普500指數(shù)(S&P 500)波動性的華爾街“恐慌指標”——下跌了。股市波動率低是全球性現(xiàn)象。“對沖基金沒有大額押注日本股市，”日本Myojo資產(chǎn)管理公司(Myojo Asset Management)首席執(zhí)行官Makoto Kikuchi表示。

　　之前市場也有過平靜時期，例如1991至1996年期間，以及2003至2007年期間。因此，處于歷史低位的Vix指數(shù)可能將長時間維持在低水平。

　　“自滿不是呆一夜就走的客人。它延續(xù)的時間比你想象得長，”ConvergEx首席市場戰(zhàn)略師尼古拉斯·克拉斯(Nicholas Colas)表示。

　　這種穩(wěn)定——或者說自滿——延伸到大宗商品市場。

　　“自從布雷頓森林體系(Bretton Woods system)解體以來，我們還未見過油價如此穩(wěn)定過，”美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)大宗商品與衍生品研究主管弗朗西斯科·布蘭奇(Francisco Blanch)表示，他所說的“布雷頓森林體系”是二戰(zhàn)后設(shè)立的匯率體系，“在布雷頓森林體系時期，油價和匯率是固定的。”

　　在石油市場上，石油輸出國組織歐佩克(Opec)的大量閑置產(chǎn)能是一大影響因素。國際能源機構(gòu)(International Energy Agency)表示，歐佩克目前的閑置產(chǎn)能為每日345萬桶，是2008年中期波動率劇增時的兩倍還多。

　　由于能源價格穩(wěn)定，航空公司認為沒有很大必要使用對沖工具，因此期貨交易所的交易量顯著下滑。

　　“市場目前的情緒，與安然(Enron)倒閉大約一年后的情況相仿，”洲際交易所(IntercontinentalExchange)首席執(zhí)行官杰夫·斯普雷切(Jeff Sprecher)表示。洲際交易所在世界各地擁有17家交易所。

　　平靜持續(xù)越久越可怕。斯普雷切表示：“各種資產(chǎn)類別長期缺乏波動性是不正常的。”

　　邁克爾·麥肯茲(Michael Mackenzie)、拉爾夫·阿特金斯(Ralph Atkins)、尼科爾·布洛克(Nicole Bullock)、格雷戈里·梅耶(Gregory Meyer)、德爾菲娜·施特勞斯(Delphine Strauss)和本·麥克蘭納汗(Ben McLannahan)聯(lián)合報道