深陷“環(huán)保門(mén)”，紫金礦業(yè)(601899,股吧)股價(jià)一度下挫。但出乎意料的是，繼上周二（7月20日）突然出現(xiàn)逾8000萬(wàn)元融資買(mǎi)入后，上周五該股又出現(xiàn)融資買(mǎi)入超過(guò)2000萬(wàn)元。截至上周五，紫金礦業(yè)(601899,股吧)融資余額過(guò)億達(dá)1.09億元。一時(shí)之間，“豪賭說(shuō)”、“套利說(shuō)”和“內(nèi)幕說(shuō)”充斥其中。

目前，紫金礦業(yè)至少面對(duì)濕法廠銅礦停產(chǎn)損失、信息披露違規(guī)處罰以及污染生態(tài)環(huán)境處罰等三大問(wèn)題。面對(duì)上述糟糕的處境，其股票遭市場(chǎng)如此追捧，一時(shí)間引發(fā)投資者議論紛紜。接受記者采訪的融資融券分析師看法亦出現(xiàn)分歧。

　　國(guó)信證券分析師王軍清指出，7月20日紫金礦業(yè)突然漲停已經(jīng)引發(fā)投資者不滿(mǎn)，“兩融”市場(chǎng)當(dāng)日出現(xiàn)逾8000萬(wàn)的融資買(mǎi)入，不排除融資買(mǎi)入者具有信息優(yōu)勢(shì)。這個(gè)信息優(yōu)勢(shì)包括提前獲悉股價(jià)拉升和公司對(duì)“環(huán)保門(mén)”的公關(guān)進(jìn)展。

　　除“內(nèi)幕說(shuō)”外，一些分析師也提出了“豪賭說(shuō)”。在紫金礦業(yè)的信息披露違規(guī)，濕法廠銅礦停產(chǎn)損失以及對(duì)污水處理費(fèi)用及后續(xù)處罰等問(wèn)題尚未明確的情況下，投資者貿(mào)然利用杠桿融資買(mǎi)入該股，顯然是在豪賭。渤海證券分析師房振明認(rèn)為，“內(nèi)幕說(shuō)”尚無(wú)證據(jù)，融資者豪賭紫金礦業(yè)的心態(tài)昭然若揭。

　　不過(guò)，在各種說(shuō)法中，“套利說(shuō)”更容易被業(yè)內(nèi)人士所接受。一位不愿具名的分析師表示，存在環(huán)境污染問(wèn)題的上市公司絕不止紫金礦業(yè)一家，并且以紫金礦業(yè)在福建省的地位，遭到重罰的可能性不大，大事化小是處理此類(lèi)事件的慣例。

　　7月13日，紫金礦業(yè)公告“環(huán)保門(mén)”事件，之后5個(gè)交易日最大跌幅達(dá)17%。而早在紫金礦業(yè)公告“環(huán)保門(mén)”事件之前，該股股價(jià)半個(gè)月跌幅已達(dá)12.5%。國(guó)泰君安研究員蔣瑛琨認(rèn)為，紫金礦業(yè)股價(jià)短期暴跌顯然給部分投資者提供了“套利”的機(jī)會(huì)。

　　正如蔣瑛琨所言，7月20日交易數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日紫金礦業(yè)流入資金超過(guò)6億元，其中融資市場(chǎng)提供逾8000萬(wàn)元，按成交均價(jià)5.6元，截至上周五收盤(pán)價(jià)5.72元計(jì)算，融資買(mǎi)入投資者浮盈逾2%。與此一致的是，中國(guó)民族證券分析師關(guān)健鑫在紫金礦業(yè)漲停前夕即7月19日發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，雖然“環(huán)保門(mén)”事件可能給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定壓力，但卻為投資者創(chuàng)造了一次超跌買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。

　　另外，多位分析師也表示，紫金礦業(yè)融資盈利僅能作為個(gè)案分析，不能當(dāng)做融資融券業(yè)務(wù)整體的投資模式來(lái)研究，利用融資杠桿豪賭某只股票風(fēng)險(xiǎn)巨大，紫金礦業(yè)的未來(lái)走勢(shì)或成為投資者研究融資融券投資模式的具體參考。