在過去一年中表現可謂熠熠生輝的黃金期貨，步入2011年后卻突然不再給力。

　　北京時間1月10日傍晚，紐約金價主力02合約報收于每盎司1372美元，雖然這比前一交易日的收盤價略漲了3美元/盎司，但距離2010年最后一天的收盤價仍跌去了近50美元/盎司。

　　盤面顯示，金價掉頭直下始于1月4日，當天紐約金價一下子跌去了44美元，同時成交量也出現了井噴，達到20．1萬手，這一成交數字比1月3日整整高出了12萬手。

　　“金價連續上漲已經告一段落了，整個1月份將很難再有上漲的可能。”上海中期分析師王舟懿向記者表示。

　　究竟是短暫的調整，還是長達十年之久的黃金牛市步入尾聲？2011年出人意料的開局令市場對于今年金價走勢的判斷蒙上了更多的疑惑色彩。

　　美元向上，黃金向下

　　國際金價的四連陰走勢，其幕后“兇手”正是美元指數在近期的強勁反彈。

　　美國人力資源服務公司Automatic Data Processing Inc.（簡稱ADP）上周三公布的去年12月份全美私人部門就業數據表現強勁，其中私人部門非農就業人數增加29．7萬人，幾乎是普遍預測(10萬人)的三倍，而服務業去年12月就業人數增加27萬人，這已是其連續第11個月增加，并創下ADP報告以來的最大單月增幅。

　　此外，上周公布的去年12月ISM(美國供應管理協會)非制造業PMI已升至57．1，高于市場普遍預測的55．7，而2010年11月為55。這一數據也創下自2006年5月以來的最快單月升幅。

　　“市場正逐步將此前美聯儲二次寬松政策的關注點由流動性泛濫轉向對實體經濟的效果中，數據顯示美國實體經濟正開始好轉，由此帶來美元近期的一定反彈。”王舟懿對此分析道。

　　此前有外電盛傳，德國及法國正施壓陷入困境的葡萄牙，要求其接受歐盟/國際貨幣基金組織的聯合緊急救援。而在本周，西班牙、葡萄牙和意大利等歐元區國家將發行新一期公債，融資成本的升高將令這些外圍國家脆弱的財政狀況雪上加霜。

　　黃金股已透支上漲預期

　　事實上，對于近期做多金價而出現虧損的投資者而言，他們要比兩個月前高位買入國內黃金股的人更為幸運。

　　盤面顯示，自去年11月初起，國內黃金股即已拉開沖高回落的大幕。

　　2010年11月5日，此前10月份漲幅逾40％的紫金礦業（601899）沖高至10．86元后便迅速向下回調，在11月12、15、16三個交易日的累計跌幅即已高達18．6％，截至目前，紫金礦業的股價為每股7．78元，距離兩個月前的最高價已跌去28．4％。

　　同樣的噩耗出現在中金黃金(600489,股吧)（6004