美國國債逼近圖窮匕見：中國外儲風險大增

　　北京時間3月19日凌晨2時許，黃金投資者遭遇驚天大逆轉。

　　此前的幾個小時，受美股近日連續上漲影響，股票投資的恐慌高峰暫過，黃金避險情緒下降，COMEX金價連續跌破910美元的此輪上漲通道下沿線和892美元的前期低點，跌至884美元，從技術上看，進入下跌通道再次測試850美元似乎沒有懸念。

　　正當一些多頭沮喪崩潰的時候，奇跡發生了——金價驟然轉身，凌云直上三千尺，一躍至948.4美元，令那些剛剛被震出局和反手做空者目瞪口呆。

　　逆轉緣于美聯儲周三會議的結果：除了維持利率在0~0.25%以外，FED還表示將額外回購7500億美元機構抵押證券以及3000億美元的長期國債，使購買總額達到1.25萬億美元。同時另外一個利好是，ETF黃金基金周三繼續增加黃金持有量15.28噸，至紀錄新高1084噸。

　　在又一次的關鍵時刻，美聯儲需要向市場顯示肌肉時，市場卻等來了美聯儲的虛弱。上一次是2007年9月18日，市場本來預計美聯儲僅降息0.25%，結果它出人意料地降了0.5%，讓周圍徘徊已久的“野狼們”（黃金、歐元、日元、石油等）一下子看穿了衰老的“美元獅王”的軟肋，其后金價一鼓作氣突破730美元的26年高點，并向1033美元的歷史新高高歌猛進。

　　這一次，美元顯然更加虛弱，美聯儲回購機構抵押債券和長期國債，其不僅顯示美國金融機構的內向財務塌陷與債務危機比表面更嚴峻；更大的警鐘是，它反映出美聯儲必須對長期國債的短期危險采取行動——由于擔心美元長期國債出現雪崩，近期國際投資者已在不斷拋出長期國債。

　　最麻煩的連鎖反應是，美聯儲的錢從哪里來？它顯然不會拋售那寶貴的8200噸黃金來換美元，因為這些黃金才是美聯儲不會出售的真正家底。而且，即使以現在的930美元的價格全部拋售，它也僅值2700億美元，這對于救助金融危機來說，還不夠塞牙縫的，連此次購買長期國債的錢都不夠。

　　因此，美聯儲難免直接印刷美元，然后用這些剛剛滾下印刷機，還散發著油墨香的美元去購買機構抵押證券和長期國債。

　　美聯儲的這個決定與14日美國總統奧巴馬安撫中國的話嚴重背離。這位剛上任就不得不承擔美元60年貪婪報復后果的總統說——應該對在美國投資的安全性抱有絕對信心，對美國國庫券、政府債券的投資以及對私營部門、商業和工業的投資都是如此。

　　印刷美元意味著什么呢？美元進一步加速內在貶值！因為當糖——真實創造物質與文化使用價值的財富——美元資產內含的真實財富還是那么多，甚至因為經濟危機而減少的時候，美聯儲卻擰開了水龍頭——放水，其必然結果是，這杯美元糖水正越來越淡而無味，所有美元資產的內在真實價值都將被稀釋。

　　聰明者不會對此無動于衷，他們必然要保衛自己的真實財富不會縮水。那些最聰明和最有財力的人已經在行動了，他們選擇購買實物黃金來對沖美元注水甚至崩盤的風險。因為這里有一個非常簡明的道理：黃金是真正的糖，如果你想吃糖，與其去買那些不知道被稀釋到多淡的糖水，撐壞了肚子，為什么不直接去買顆糖，并含在嘴里呢？

　　今年1月9日，美林一份報告指出，他們那些最富有的一些客戶開始堅持擁有實物黃金而不是紙黃金或黃金ETF。

　　為什么是實物黃金而不是紙黃金呢？因為紙黃金還是紙，是美元；為什么是實物黃金而不是黃金ETF呢？這或許表明了這些人對金融機構失去信任，即使他們是黃金ETF。

　　最聰明的人可能會這樣做，他們在黃金保證金和期貨市場買入多單，利用5倍、10倍甚至更高倍數的杠桿來買，每當他們賺了錢的時候，他們就會拿一半利潤去買實物黃金。這樣的做法如果成為潮流，那么就不僅意味著黃金價格的暴漲，同時標志著全球美元流動性將進