近日金價三度沖高，距千元大關僅一步之遙，但因美元指數的適時反彈使金價進一步承壓，不過從2月份沖千之后大幅回落來看，投資者心理上仍存在較大阻力，因此本周的回調整理在情理之中，但在調整過程當中投資者的緊張情緒可得到逐步釋放，金價有望蓄勢再度沖高。

　　回顧近階段的黃金和美元走勢，可發現二者近期表現截然相反的走勢。

美元走強主要是由于近期經濟數據好轉引發的市場升息預期以及貿易赤字的收窄。貿易赤字的下降主要得益于美元前期走軟帶動的出口增長。因此短期美元還有走強潛力，這使金價漲勢受到限制，從技術面來看，金價在10日均線受阻明顯。而上周金價正是在突破該區域之后迅速展開升勢，能否有效突破967美元/盎司，是金價重回升勢的關鍵。

　　從基本面上來看，近期公布的三大經濟體消費者信心指數向好強化經濟復蘇預期，進一步削弱金價的避險需求。繼5月世界大型企業聯合會消費者信心指數創出54.9的新高之后，最新公布的密歇根大學5月份消費者信心升至去年9月份以來的最高水平。由于居民消費占據美國GDP三分之二以上，消費者信心已成為美國經濟的晴雨表。此外日本和歐元區的消費者信心指數也相繼走出低谷。如果美、日、歐三大經濟體的數據在第二季度中有明顯改善，那么全球經濟的復蘇之路也將不再遙遠。

　　但是需要指出的是，近期主導金價走勢的因素已發生根本性逆轉。流動性日漸寬裕導致的市場投機情緒升溫開始主導金價走勢。從反映美國銀行體系信用狀況的TED利差來看，自2008年10月以來逐月縮小，其中5月份為0.5264，創2007年8月以來的新低。這說明美國銀行融資環境在逐步改善。而用來判斷全球銀行體系的信貸壓力的指標LIBOR-OIS利差自今年1月以來基本上都處于下降通道。這表明了全球銀行體系的信貸意愿在逐步加強。綜合上述分析，可以看到全球銀行體系目前的信貸狀況在逐步改善，資金拆借成本的降低將提振市場投機偏好。

　　此外，通脹預期的升溫為金價提供強有力的支撐。截至5月29日，美國兩年期國債與10年期國債之間的收益率差距上升至2.55%，接近2003年8月13日創下的2.74%歷史高點。對此，市場擔心美國會因實施量化的寬松貨幣政策而導致通貨膨脹的提前到來。由于美元持續長期貶值趨勢及未來高通脹預期構成的長期支撐，金價在近期仍可能是易漲難跌。