上周末以色列對加沙地區發起了連續空襲，而近期地緣政治的不穩定導致避險情緒空前高漲，推動金價在上周尾盤瘋狂飆升20美元，又在本周一開盤就跳空高開9美元。

　　在美國方面，美元走強一方面有利于美國吸引外部資金來獲得融資，但另一方面美元走強不利于改變市場通縮預期，并且使得美國出口和經濟受損。在未來的半年，美國還不能執行新的弱勢美元政策，因為其金融業的資產負債表修復和去杠桿化的過程尚未完成，因此仍需要大量外部資金對于美元的信賴。對其他國家而言，金融風暴已對各國實體經濟產生了相當大的沖擊，使各國政府不能不面對出口市場的萎縮和失業率的不斷上升，因此各國政府很可能實行弱勢本幣的匯率政策，以求使本國經濟獲得喘息之機，這樣使美元指數將圍繞目前水平上下波動的可能性很大。

　　長期來看，全球注入市場的流動性將引起一輪新的通脹幾乎是不可避免的，黃金應當因此受益，我們維持黃金子行業增持的投資評級，重點關注公司為山東黃金和中金黃金。