美元指數上周五觸及五個月低點至79.211點，刺激國際黃金價格大幅上漲。紐約COMEX黃金8月期貨合約上漲17.10美元至980.30美元/盎司，成交量為93279手；倫敦黃金亦高收于979.94美元/盎司。
 

　　隨著經濟觸底跡象的逐步顯現，資本市場流動性的改善和風險意欲的回歸，美元失去避險吸引力，同時黃金作為終極避風港的地位也不再像年初那樣顯赫，但是在兩者傳統的負相關關系重新建立，并且美元進入貶值通道后，黃金的價格仍然高高在上。

　　南華期貨研究所總監段世華對CBN表示，“美國大量的外債只能靠使本幣貶值來解決，”并且，美國在飽嘗過度消費帶來的苦果之后，“消費者開始儲蓄，那么美國70%GDP靠需求拉動的經濟結構可能出現問題，美國會不會出現像日本那樣滯脹的十年？”這個問題似乎也只能通過本幣貶值才能解決。

　　段世華因此認為，美元在中長期還將是下跌的趨勢，美元指數在80附近還將掙扎，但是向下動力明顯，76是近期的支撐位。美元指數目前已經接近去年12月18日的最低點77.68，因此，78點也是美元的一個重要關口。

　　與美元看空相對應的是黃金的看多。段世華指出，“根據我們的模型，今年黃金最高目標價是1280美元/盎司，因此仍有30%左右的上漲空間。”

　　另外，從美國商品期貨委員會(CFTC)發布的基金持倉情況來看，非商業頭寸對紐約COMEX期金的凈多頭的持倉已經持續五周上漲了。截至5月26日，非商業頭寸持有COMEX黃金期貨期權的多頭頭寸增加了2699手至216832手，空頭頭寸減少12293手至26098手。

　　但是，興業銀行黃金分析師蔣舒認為，美元長期定位模糊，黃金價格上漲乏力，短期存在回調壓力。“近期市場流動性緊張的結束和美國經濟觸底反彈的預期共同造就了美元的下跌，但是，這兩個因素從長期來看卻是一對矛盾，因此美元長期還沒有一個明確的趨勢。”

　　蔣舒指出，目前黃金價格正處在一個“困難時期”，“多頭認為美元貶值將有利于金價上漲；而空頭認為黃金的避險需求在減弱”，因此，在多空存在分歧時，黃金很難形成趨勢，短期將在880~960美元/盎司的區間震蕩。

(責任編輯：廖翊珺)
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