本稿刊載于《錢幣》報2009年1月上旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

黃金受美元上漲的打壓持續(xù)回落，美元的上漲令部分潛在買家轉為觀望，加上投資者加緊鎖定利潤，獲利了結也加速黃金下跌，隨后由于歐元對美元走高，以及避險買盤增加以對抗經濟衰退，金價開始回升，不過由于圣誕節(jié)假期，成交量縮小，至截稿時止收在868.5美元附近作窄幅震蕩。今年以來，至今為止國際金價已上漲了1.4%，自10月份低位算起，金價已經上漲了近150美元，從目前的趨勢看，今年有望收出陽線。

盡管目前市場對通貨緊縮的憂慮以及美元保持強勢都對黃金價格構成了不利影響，但關于美元的強勢能夠保持多久市場尚存疑問，有業(yè)內人士預計，在各主要經濟體中央銀行實施寬松貨幣政策的背景下，2009年金價上行還是非常值得期待。而且一旦市場認定全球出現(xiàn)通貨緊縮的風險加大，此次經濟衰退也將長期持續(xù)，新一輪尋求黃金避險的市場情緒很可能會抬頭。世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的《黃金需求趨勢》顯示，今年第三季度黃金投資性需求達到380噸，同比上升18％，創(chuàng)下歷史最高季度紀錄，在不確定的市場中，投資者對于黃金的避險需求依然支撐著金價。圣誕節(jié)后的市場來看，就黃金和原油的比價而言，目前每盎司黃金相當于20桶原油，自1989年以來，黃金和原油的比價維持在7到22桶之間，業(yè)內有一種觀點，認為這一比價可能再次超越22桶這一歷史最高點，如果原油價格近期出現(xiàn)較強的反彈，不排除黃金多頭再次收到圣誕大禮，黃金再次突破920美元，甚至1000美元。

國內人士也認為，一方面，金融危機還沒有結束，全球金融市場還有“定時炸彈”沒有引爆，黃金的避險需要依然存在；另一方面，由于低利率時代的到來，再加上油價在觸及40美元的階段低位后，OPEC大幅減產的動力也在增加，未來通脹的壓力會隨著經濟的穩(wěn)定而逐步增加，黃金的保值需求也很大，國內隨著春節(jié)的臨近，黃金實物的需求也在逐漸放大。

12月最后一周是圣誕假期，國際市場交投清淡，不排除行情出現(xiàn)意料之外的大幅波動。考慮到圣誕節(jié)之后的元旦假期，行情存在不確定性，建議保守的投資者可以離場觀望。短期黃金走勢仍然樂觀，或建議可少量多單持有。