本稿刊載于《錢幣》報2010年12月上旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

    19日中國央行宣布上調存款準備金率50個基點，市場擔心中國會進一步推出緊縮政策，這推動美元指數大幅反彈，打壓現貨金價自1360美元跌至1341美元。隨后因愛爾蘭與歐盟和國際基金組織(IMF)就救助其受困銀行業的擬議救助計劃達成一致，歐元/美元走強，抵消中國收緊政策對金市帶來的不利影響，現貨金價一度攀升至1364.60的高點。但之后，因市場擔憂愛爾蘭債務問題擴散至歐洲其他國家，金價出現反復，因市場對歐元區債務問題的憂慮情緒仍未消散，截稿時報1362.2美元/盎司。

    全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黃金持倉量截至11月19日增至1,289.34噸。另外，黃金期貨非商業性投資者總的未平倉合約數也出現7月底以來的最大單周跌幅，并在過去六周的五周中出現下滑。市場普遍認為，中國央行收緊貨幣政策降低黃金的吸引力。分析人士指出，中國央行雖然已經連續上調存款準備金率，但并不意味著調整已經到位，年內加息的可能性不會因此而減小。某媒體分析師表示，金價徘徊于1340-1365美元區間令其對金價前景持中性態度，當前無法確定金價進一步走勢將會如何演繹。

    目前黃金市場多空并存，強勁的實物需求及量化寬松政策將繼續支撐金價，愛爾蘭正式接受援助可能暫時轉移市場對歐債危機的擔憂，美元指數有望展開整理，金價有望繼續展開上升趨勢。然而，市場對以中國為主導的亞洲國家緊縮政策的潛在擔憂也給金價帶來了很多的不確定性，投資者需密切關注政策面信息。

    基本面上還是有不少好消息，據統計，2010 年第三季度，中國各方面的黃金需求表現強勁。中國的金條投資需求創下了單季度最高紀錄，達到45.1 公噸，價值人民幣大約120 億元，與去年同期相比增長64%。本季度大中華區的金飾需求增長9%，而中國電子業的工業黃金需求也增長了將近30%。中國因素不僅體現在緊縮政策對金價的打壓，其實也表現在實體需求對黃金中長線的支撐。黃金投資渠道的增加使得更多投資者能夠更加方便地投資黃金，這也將促進黃金需求的增長，黃金的慢牛格局仍然在延續。

    從技術上看，金價在回撤1330美元獲得支撐后，短線可能繼續震蕩上行，短期壓力位為1385美元，支撐位為1330美元。