本稿刊載于《錢幣》報2011年2月下旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

    國際黃金每每在中國的農歷春節有一波行情已經是國際金市多年的慣例，2011年的春節也不例外，國際金價自低點一度攀升至1365美元/盎司的價位，至截稿時金價仍呈震蕩整理之勢，報1364.60美元/盎司，但地緣政治和通貨膨脹似乎都還在金價的漲聲提供砝碼。

    對于黃金而言，短期一些不利因素仍然存在。美國經濟穩定復蘇，美國國債收益率大幅上漲，令黃金的避險及投資吸引力大幅降低。但埃及政局動蕩等政治、軍事方面的不穩定因素對短期金價形成強有力支撐，也直接刺激了中國農歷春節的這一波小行情。連日來，突尼斯、埃及、阿爾及利亞等多個國家出現動蕩或摩擦。考慮到這些國家或者扼守全球海運交通要道，或者地處全球資源主要供應區，如果局勢不能盡快穩定下來，動蕩將成為推高全球大宗商品的理由。回首上世紀七、八十年代，幾乎每一波大宗商品上漲高潮都與地緣政治動蕩有關。美聯儲主席伯南克2月9日在美國眾議院預算委員會就美國經濟發表證詞陳述時表示，雖然美國經濟復蘇動能增強，但失業率仍舊過高，他認為美國預算赤字具有不可持續性。市場分析人士指出，伯南克的講話暗示美聯儲將繼續實施其6000億美元的量化寬松政策，且不會在短期內回歸加息進程。受其影響，美元指數持續幾日處于守勢，對短期金價也構成提振。

    但近期以來黃金ETF卻在不斷進行減倉，截至2月9日，SPDR倉位為1226.436噸，連續幾日出現下跌態勢，意味著投資者對于購入黃金的興趣趨于淡化。另外，向來為金價帶來強勁支撐的實物黃金市場由于中國等市場進入傳統節假期，目前交投也比較清淡。歐洲方面也值得投資者關注，一系列數據顯示歐元區實體經濟的復蘇已站穩腳跟，正變得可以自我維系，但潛在的危險因素將是主權債務危機，尤其2、3、4月份歐洲因素或將成為主導金價走向的重要誘因之一。

    當前金價走勢似乎陷入了一種膠著狀態。一方面，金價在關鍵支撐位1355美元的支持下穩如泰山；另一方面，金價又難以突破初始阻力位1368美元，短期內要擺脫橫盤調整有些困難。有消息傳來，埃及總統穆巴拉克即將辭職，市場也在靜待此一消息的明確，如果埃及等國家的動蕩局面持續惡化，國際金價進一步上攻的潛力將釋放出來。