避險資金不看好，金價反彈未果繼續下跌(甄偉鋼)

本稿刊載于《錢幣》報2012年7月上旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

    歐洲央行和中國央行聯合降息，但由于中國經濟6月份數據不及預期，市場情緒轉為悲觀。黃金價格在1640美元遇到阻力，隨著美國非農就業數據公布，數據顯示，美國6月非農就業數據仍維持單位數增長的態勢，且失業率依然維持在8%上方，暗示美國經濟復蘇依然舉步維艱。過金價先試圖反彈，但未能成功，最終繼續大幅下跌，跌破均線支撐，技術走弱，至截稿時現貨黃金價格報1586美元/盎司。

    黃金價格再次來到了前期低點附近，而我們關注到市場的基本面已經悄然發生變化。為了穩定經濟形勢，各國央行紛紛開始放松貨幣，并且國有控股銀行的國家正勒令銀行向此前受限的行業和企業放開貸款，這足以說明國際經濟形勢的嚴峻程度。美國經濟數據壞于預期，市場不再尋找黃金避險；而歐洲央行等大國降息，也并未直接推動黃金上漲。這背后說明了：央行的繼續放水未必一定會推高所有的風險資產價格。今年以來，伴隨歐債危機的持續惡化，導致國際市場避險情緒持續高漲。但黃金的避險魅力逐漸褪色，至少避險資金更青睞美元。近段時間的表現再度說明市場目前還是避險情緒占據主流。除了市場出現極端風險時 （如2008年全球金融危機爆發）金價與美元趨于同步，其它時間兩者基本上呈逆相關。因此，若市場近期仍以避險情緒為主，那么美元短期內還將維持強勢，國際金價的表現仍將受到抑制。

    但是市場投資者對于黃金的表現仍然存有期待，就是對量化寬松的預期，大家最關注的還是美聯儲的QE3什么時候推出。就這點市場也有分歧，有機構認為，盡管6月非農數據表現較為疲軟，但美聯儲可能不會馬上放松政策。高盛集團在數據公布前也指出，美聯儲將會在需要的時候采取行動，但是它不太可能像某些分析人士所預期的那樣快。但是QE3的到來似乎是一個時間上的問題，如果美聯儲真的推出了，當世界各國展開新一輪貨幣寬松政策來挽救經濟的時候，所有的紙幣都不靠譜，還是實物資產最安全，避險工具還是首推黃金。

    就短線來看，國際金市賣壓比較沉重，現貨投資人仍應謹慎介入。