今年以來，上海郵市出現(xiàn)了中級(jí)反彈行情，郵幣卡三大板塊中的郵票和錢幣兩大板塊，均有不少品種輪番發(fā)力，致使市場(chǎng)價(jià)格先后攀升。唯獨(dú)卡市板塊，因其主力———田村卡（指早期磁卡的統(tǒng)稱）表現(xiàn)極差，依然是一片蕭條景象。今年5月，電信部門果斷采取了田村卡自上個(gè)世紀(jì)90年代初發(fā)行以來對(duì)市場(chǎng)最大的利好舉措———銷毀庫存，致使此后的3個(gè)月來，沉寂低迷多時(shí)的田村卡市場(chǎng)一度出現(xiàn)蠢蠢欲動(dòng)的現(xiàn)象。然而即使在如此大好環(huán)境之下，田村卡板塊還是沒有像部分市場(chǎng)人士所希望的那樣“出現(xiàn)絕地反攻的行情”，而僅僅是演繹了一波范圍并不大的沖高乏力且迅速回落的弱勢(shì)行情，其所涉及的品種、成交量、參與人數(shù)和熱點(diǎn)品種的升幅等都表明，這波弱勢(shì)反彈行情的力度不大，而且快來快去，到6月下旬即已復(fù)歸平靜，幾乎所有前期攀升的田村卡均出現(xiàn)了價(jià)格回歸低位的趨勢(shì)。

郵幣卡市場(chǎng)，本來是郵、幣、卡“三足鼎立”，可為什么在郵、幣“兩足”的市場(chǎng)環(huán)境明顯向好，且卡市“一足”又有主管部門推出銷毀庫存的利好刺激，田村卡的市場(chǎng)表現(xiàn)還是如此頹萎呢？業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，以下三點(diǎn)因素是造成卡市弱勢(shì)反彈無法轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì)反彈的關(guān)鍵因素。

投資卡市信心受挫

田村卡在1996－1997年的郵幣卡市場(chǎng)上曾經(jīng)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，成為新興的黑馬板塊，既造就了投資奇跡，又形成了一個(gè)非常龐大的高位套牢盤。而在此后7年時(shí)間里，絕大多數(shù)的田村卡品種的價(jià)格從高價(jià)位上快速下滑，不僅跌破了面值，而且跌到了令人心悸的谷底。統(tǒng)計(jì)表明，經(jīng)過幾年來一波接一波的下跌，目前已有超過90％的品種跌幅在9成以上。如此慘烈的殺傷力，給卡市投資者的信心蒙上了深重的陰影，加之下挫過程中形成了層層套牢盤，自然便成為一個(gè)個(gè)十分嚴(yán)重的阻力位———而這也就是2001年4、5月間即使出現(xiàn)了大好的中級(jí)反彈行情，不但沒有恢復(fù)田村卡昔日強(qiáng)勢(shì)，相反卻再度形成了新品種的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域的主要原因。面對(duì)這種設(shè)有層層阻力位的市場(chǎng)情況，奢望信心遭受重創(chuàng)的投資者去重新介入投資，無疑極為艱難。據(jù)此分析，今年上半年田村卡雖有局部品種反彈，卻乏人跟風(fēng)介入，推波助瀾，便不難理解了。

套牢盤多出貨為主

與此同時(shí)，在今年3月底開始醞釀的弱勢(shì)反彈中，盡管銷毀庫存的消息一直是廣大持卡者所期盼的，但從市場(chǎng)的實(shí)際走勢(shì)來看，大量品種在回升途中總是遭遇“出貨”的明顯壓力，而且其中不乏大批量“條卡”的拋售，令一些本來想短線投機(jī)的跟風(fēng)者，紛紛受到驚嚇而裹足。正是由于這種勢(shì)大力沉的拋壓盤的存在，造成了大量反彈品種的價(jià)格難以形成有效突破。如本輪反彈中表現(xiàn)最好的《廣西》田村卡，在4月初攀高到400元上方之后，即無力再上一層樓，相反在6月初銷毀庫存的消息明朗之后，價(jià)格不漲反跌，迅速下滑，目前市價(jià)已滑落到240元附近，離啟動(dòng)前的價(jià)位距離不遠(yuǎn)，且市場(chǎng)拋壓仍然源源不斷�？梢姡诮�3個(gè)月的弱勢(shì)反彈中，卡市市場(chǎng)的總體表現(xiàn)仍然以出貨為主。在如此的市場(chǎng)氛圍下，投資者自然都不敢介入其中———而這便是卡市行情快速?zèng)_高回落的關(guān)鍵因素。

屬性改變后勁匱乏

田村卡到2001年初最后一次集中發(fā)行“后7種生肖卡”后，很快被IC卡所替代，由此也完成了自身在中國(guó)電信流通和使用消耗的歷史使命。對(duì)于一種現(xiàn)玩的集藏品，一方面出現(xiàn)了被極度炒作的情況，大量的高位套牢盤對(duì)于后市的行情演繹產(chǎn)生極大的制約；另一方面，2002年有關(guān)部門的回收換卡行動(dòng)，標(biāo)志著田村卡的使用屬性喪失，而這種本質(zhì)變化，現(xiàn)在看來絕對(duì)是致命的，因?yàn)樗砻魈锎蹇嬷档氖褂眯砸咽幦粺o存，變成了一種純收藏品。問題是，不少人由于原來持有的卡種深套其間，故普遍不愿意換卡，這樣更導(dǎo)致其存世量并沒有想象中的那樣減少。對(duì)此實(shí)況，參與田村卡買賣收藏的投資者和投機(jī)者都心知肚明，所以無不懼怕一旦購接了最后“一棒”的風(fēng)險(xiǎn)將是何等巨大。也因此，雖有郵票、錢幣板塊中級(jí)反彈的大好環(huán)境，又有政策上的利好，但至今跟進(jìn)的投資者少之又少。

綜上所述，田村卡在銷毀庫存利好的刺激下，雖然一度出現(xiàn)了反彈行情，但由于自身的許多不利因素存在，不但入盟者甚少，而且因借利好出貨的氛圍“統(tǒng)治”著整個(gè)卡市行情的演變，致使卡市弱勢(shì)反彈快來快去。這充分證明了：田村卡的市場(chǎng)弱勢(shì)地位短期內(nèi)將很難改變；且目前廣大市場(chǎng)參與者的投資理念已趨于理性化；卡市后市要真正發(fā)生變化，非得在政策推進(jìn)上和市場(chǎng)行為本身連續(xù)出現(xiàn)重重的“組合拳”，才能見到實(shí)效。

來源：解放日?qǐng)?bào) 作者：田林 懷友