任何投資市場(chǎng)行情的產(chǎn)生、發(fā)展都具有其深刻的原因，深入剖析其產(chǎn)生的社會(huì)背景和市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，把握未來(lái)具有十分重大的現(xiàn)實(shí)意義。以下是本人的一些初淺的認(rèn)識(shí)，供同行們探討。 
       
一、1997年行情：跨度3年（1995年——1997年6月）漲幅約5倍。這次行情的最大特點(diǎn)是---力度大，來(lái)得猛，跌得兇。行情產(chǎn)生的主要原因有四個(gè)方面。 
       
1、三版紙幣退出流通的預(yù)期。由于1967年對(duì)背綠壹角只收不付，1969年對(duì)紅壹角只收不付，1991年對(duì)車(chē)工、伍角只收不付，1992年對(duì)伍元、貳角、壹角只收不付，1996年對(duì)拾元、壹元只收不付。從1962年開(kāi)始發(fā)行的這套人民幣已流通35年了。在這背景下，大家從1995年開(kāi)始就明顯對(duì)第三套人民幣可能短期內(nèi)會(huì)退出流通產(chǎn)生預(yù)期。不少人從1995年初就開(kāi)始吸籌建倉(cāng)，由此不斷抬高市場(chǎng)價(jià)格，逐步引發(fā)了1997年的大行情。 
 
2、國(guó)家經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，通貨膨脹居高不下。1998年改革開(kāi)放，國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，GDP年均增長(zhǎng)10%以上，同時(shí)通貨膨脹率也在8%左右，老百姓收入大幅提高，國(guó)富民強(qiáng)，盛世收藏，這是觸發(fā)1997紙幣大行情的根本原因。 

3、時(shí)間上處于加息周期。從1991年開(kāi)始至1996年，六年期間國(guó)家處于加息周期，利率從5%逐步上調(diào)到9.18%，同時(shí)，存款準(zhǔn)備金則長(zhǎng)期處于低位，從1991年——1997年一直維持在13%，這表明市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，市場(chǎng)不缺資金，社會(huì)又缺乏其它投資渠道，資金只好集中到郵幣卡市場(chǎng)中獲取利潤(rùn)。 
    
4、股市異常活躍。紙幣市場(chǎng)歷來(lái)與股市存在正相關(guān)的關(guān)系，股市漲、紙幣漲，股市跌，紙幣跌，共榮共衰。股市經(jīng)歷三次跨年度行情。第一次就是從1995年啟動(dòng)，終結(jié)于1997年的香港回歸行情，上證綜指從500點(diǎn)漲到1500點(diǎn)，漲了三倍。同時(shí)，紙幣也展開(kāi)了一場(chǎng)波瀾壯闊的大行情，全部品種漲幅都在5倍以上，個(gè)別品種達(dá)到十倍的驚人漲幅。 
  
以上是這波行情的主要原因，其它都是次要原因。這波行情我定義為三版紙幣退出流通的------《預(yù)期行情》

二、2007年行情：跨度3年，（2005年——2007年8月）漲幅約6倍，這波行情漲得漫，時(shí)間長(zhǎng)，幅度大。行情起因有五； 

1、三版紙幣大幅深跌，價(jià)值嚴(yán)重低估。因市場(chǎng)預(yù)期三版近期退出流通利好落空，國(guó)家一直到2000年7月才宣布停止流通，比預(yù)期退出流通時(shí)間推遲了五年，利好出盡就是利空，真正宣布退出流通，行情就難起了.特別是三版幣經(jīng)