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作者：成竹

2003年初，有著市場風向標之稱的彩金龍頭《貴妃醉酒》當時的市場價格為26500元，經(jīng)過兩年來的大幅下跌，目前已經(jīng)跌至16500元，跌幅巨大。與此同時，其它品種的市價也紛紛大幅跳水，藏品的價格重心正在不斷下移，大家的集藏和投資信心遭受到沉重打擊。金銀幣市場的持續(xù)低迷，造成大量的收藏和投資者流失，新品紛紛跌破發(fā)行指導價格等現(xiàn)象，長此以往，將會危及到整個金幣事業(yè)。

目前市場的持續(xù)低迷，集藏和投資群體的不斷流失，顯然與金幣管理層的改革方向相背離。分析造成目前這種現(xiàn)狀的原因是多方面的：如大家對金銀幣的集藏投資普遍缺乏信心，看不到市場的希望；前幾年市場過于濃烈的炒作，造成市場大起大落；管理層缺乏對市場的引導和干預，對集藏和投資群體的利益保護不夠重視。由于今年我們將要面臨著2008年北京奧運紀念幣的發(fā)行工作，讓市場盡快復蘇，創(chuàng)造一個良好的金幣投資和集藏環(huán)境，目前顯得十分迫切。個人認為，要改變目前市場的現(xiàn)狀，重新喚起大家的投資和集藏欲望，管理層應該積極扶持金銀幣二級市場，并且要重視保護集藏及投資者的利益。

二級市場對促進金銀幣的擴散和流通，普及收藏和投資群體起到了十分重要的作用，這是管理層不可回避的事實。 隨著我國現(xiàn)代金銀紀念幣發(fā)行規(guī)模的不斷擴大，迫切需要一個與之相適應的市場來滿足金銀紀念幣的擴散和流通，80年代中期國內(nèi)金銀幣市場應運而生，發(fā)展至90年代已經(jīng)市場初具規(guī)模，到目前為止，我國已經(jīng)形成了主要以上海和北京兩個中心城市為主的金銀幣交易中心，其它的主要分布在全國各個省會及中心城市。據(jù)統(tǒng)計，在一級半市場中，包括北京開元及深圳中心在內(nèi)，目前全國各地約有 75 家中國金幣特約經(jīng)銷處。特約經(jīng)銷處在普及金幣知識和銷售金幣等方面的確做出了很大的貢獻。但是，在二級市場中，上海盧工和北京馬甸市場的幣商們作出的貢獻更大，很多幣商年交易量都達上億元人民幣。他們承擔著二級市場的巨大風險，然而，卻從來吃不上一口皇糧，這是不平等的，也是不公平的。因此，筆者呼吁管理層重視對二級市場的認識，并加大對市場的扶持力度。如盡快制定一些政策，發(fā)展一批幣商為特約經(jīng)銷處，以此來完善營銷體制，同時給收藏者和投資者直接拿到原始貨的機會。中國金幣已經(jīng)成為一個產(chǎn)業(yè)，由于市值的不斷擴大，參與群體的不斷增加，市場也變得越來越復雜，風險隨之也越來越大。因此，管理層需要健全完整的保護市場的機制，建立風險資金基金，發(fā)展做市商已是當務之急。風險基金的建立，可以從每年的中國金幣的銷售利潤中提取一定的比例，組成一個管理機構(gòu)。在市場非理性狀態(tài)下進行干預，買進賣出及持倉進行公布，市場中有了做市商和風險基金，將大大降低市場出現(xiàn)非理性狀況，從而有利于市場穩(wěn)定發(fā)展。

我們既要強調(diào)金銀幣的收藏功能，更不能或視金銀幣的投資功能，重視對金銀幣收藏和投資群體的培育并保護其利益。眾所周知，中國當代金銀紀念幣采用貴金屬鑄造，具有較高的含金量和貯藏價值。金銀紀念幣有明確的規(guī)格、成色、質(zhì)量標準、面額，有中華人民共和國國號、發(fā)行年號，配有中國人民銀行鑒定證書，并標明發(fā)行量，是法定貨幣，具有國家信用。具有一般藏品所無可比擬的市場優(yōu)勢。金銀紀念幣集收藏、投資、饋贈等一體，屬性極好，被人們稱為朝陽產(chǎn)業(yè)，“投資金銀幣，贏在新世紀”，一度成為市場的流行語。但具有如此優(yōu)良屬性的金銀幣，眼下正在遭到大家的普遍置疑和不斷拋棄，其中重要的一個原因，大家對目前發(fā)行部門制定的金銀幣市場零售指導價格普遍感到較高，虛高的零售指導價格脫離市場實際。筆者認為，金銀紀念幣是一種特殊商品，但它本質(zhì)上是商品，因此它的價格應該遵循市場規(guī)律，過高的升水，不僅透支了藏品的升值空間，降低了它的投資功能，抑制了大家的參與欲望，更不利于收藏和投資群體普及和擴大。建議適當降低金銀幣的市場零售指導價格，進一步強化金銀幣的投資功能。再有，由于目前我們的收藏和投資群體還很少，基礎比較薄弱，因此，藏品的有效沉淀較差，而目前不斷擴大的發(fā)行規(guī)模更加劇了市場的惡化程度。筆者認為，減套減量是目前貼近市場實際的做法。發(fā)行部門應該從市場實際出發(fā)，在兼顧經(jīng)濟效益的同時，考慮到市場承受能力，以贏得市場的可持續(xù)性發(fā)展。

[align=right][color=#000066][此貼子已經(jīng)被作者于2005-3-21 22:07:40編輯過][/color][/align]