編者按：
2005年5月17日，張旭東、汪興淮、江會青、馬鵬程、蔡德華和丁峰(曦雨)等六位金銀幣集藏愛好者代表應(yīng)中國金幣總公司黨委的邀請，就目前國內(nèi)金銀幣收藏愛好者們普遍關(guān)心的問題，與中國金幣總公司總經(jīng)理單建生、黨委書記李龍、總經(jīng)理助理井軍、宣傳信息部主任孟慶洲、副主任王寶清，以及辦公室主任霍愛軍等領(lǐng)導(dǎo)進行了深入細致的會談(詳細情況請參與本期頭版的相關(guān)新聞)。在該次會議上，中國金幣總公司的領(lǐng)導(dǎo)鄭重承諾：計劃在8月份發(fā)行的《反法西斯戰(zhàn)爭勝利60周年》金銀幣進行試點并取得經(jīng)驗之后，從計劃9月份發(fā)行的《西游記》第三組金銀幣開始，正式在全國范圍內(nèi)推出并實施“金銀幣預(yù)定證”制度。
鑒于“金銀幣預(yù)定證”是中國人民銀行自1979年發(fā)行貴金屬紀念幣以來從未實施過的“新生事物”，有鑒于此，如何把這件利國利民、功在千秋的好事辦好；如何避免實施過程中可能會出現(xiàn)的諸多困難；如何最大限度的貫徹與落實“公平”、“公開”與“公正”的“三公原則”等；顯然值得中國金銀幣的發(fā)行機構(gòu)、經(jīng)銷機構(gòu)、集藏愛好者們和投資人三思。
為此，本期的《金幣資訊》報特約請了曾前往中國人民銀行和中國金幣總公司上訪的張旭東、汪興淮、江會青、馬鵬程同志，以及當(dāng)今錢幣市場的知名評論及分析人士等，圍繞著“金銀幣預(yù)定證”這一話題進行研判、分析和探討。與此同時，《金幣資訊》駐上海采編中心的記者，就“金銀幣預(yù)定證”問題等實地采訪了部分集藏愛好者代表、錢幣經(jīng)銷商和中國金幣總公司下屬的特約經(jīng)銷商等，請他們就“金銀幣預(yù)定證”這一“新生事物”談一些觀點和看法，以饗讀者。
金銀幣預(yù)定證之我見
作者:如意
據(jù)說，金幣總公司已經(jīng)在醞釀推行金銀幣預(yù)定證辦法了，從總體和大局上分析，金銀幣預(yù)定證辦法的實行是有利于幣市收藏者和投資者的，而對幣市收藏者和投資者有利，那么對幣市行情也必然是有利的。中國金幣總公司在聽取了各方面的意見和建議后，比較快地對原有的發(fā)行模式進行改革的，就是擴大金銀幣的直銷比例，而推行金銀幣預(yù)定證應(yīng)該就是為直銷所作的配套準備工作之一。金銀幣預(yù)定證一旦推出，其將對幣市行情產(chǎn)生積極的影響，主要體現(xiàn)在這樣幾個方面：
一、將可能產(chǎn)生“預(yù)定證效應(yīng)”：
現(xiàn)在中國的商品絕大部分是供過于求的，如果金銀紀念幣實行預(yù)定證辦法，則會在社會上產(chǎn)生金銀幣是緊俏商品的印象，而事實上目前金銀紀念幣的發(fā)行量總體上并不多，只是對金銀幣認識的人少導(dǎo)致購買收藏的人也少，才會出現(xiàn)貨源難以消化的現(xiàn)象。當(dāng)然預(yù)定證選擇推出的時機對幣市行情將產(chǎn)生不同的效果，如果是牛市行情時推出，其對行情有火上加油的作用，目前在熊市階段推出，雖然也會產(chǎn)生利好的作用，但是對幣市行情的推動作用將呈現(xiàn)長期而緩慢的特點。當(dāng)然如果有其他政策利好配合，幣市行情也能夠在較短的時間里走上升通道。
二、將重新樹立幣市投資者的信心：
近年金銀幣市場行情低迷，固然有幣市行情自身的運行規(guī)律在起作用，但是同時我們也應(yīng)該看到，以往金銀紀念幣的發(fā)行模式存在比較大的漏洞，二級市場的參與者始終是以一種弱勢群體的面貌出現(xiàn)，其利益難以從發(fā)行模式上得到保障，近期不少投資者通過各種形式對以往的發(fā)行模式等提出自己的意見和建議，這實際上是一種維權(quán)行為。預(yù)定證辦法的執(zhí)行，雖然不會馬上使得幣市行情由熊走牛，但是卻是幣市行情產(chǎn)生轉(zhuǎn)折點的必要條件，因為投資者一方面看到了管理層推動改革的誠意和決心，另一方面投資者能夠以相對公平的價格得到貨源，降低了他們的投資成本和投資風(fēng)險。所有這些都將提升投資者投資金銀幣的信心。
三、將最大程度體現(xiàn)管理層的公平公正：
以往金銀幣發(fā)行模式中所存在的問題和不足，容易產(chǎn)生權(quán)錢交易的毛病，現(xiàn)在把發(fā)行量中的大部分作為直銷的對象，從制度上來保證發(fā)行環(huán)節(jié)的公正性，這對消除廣大收藏投資者的懷疑和不滿是能夠起直接作用的。預(yù)定證辦法雖然不會包治百病，但重要的是收藏投資者有了平價購買金銀幣的可能。而中國金幣總公司則可以從發(fā)行制度上最大程度地降低腐敗行為的發(fā)生，也因此能夠?qū)⒏嗟木Ψ诺阶ソ疸y幣精品生產(chǎn)上去。
四、將最大程度體現(xiàn)市場參與者的公平
金銀紀念幣二級市場是一個利益再分配的市場，以往由于發(fā)行模式存在的問題，導(dǎo)致貨源分配的不公平和不合理，事實上不同的人購買的金銀幣其價格是不一樣的，甚至相差是很大的。現(xiàn)在實行預(yù)定證辦法，大家都處于同一起跑線上，即使是投機做莊，也完全憑各人自己的判斷，從這個解度分析問題，預(yù)定證給二級市場的參與者同樣創(chuàng)造了一個公平競爭的環(huán)境和條件。以往那種憑關(guān)系就能夠買到大量低價貨源的現(xiàn)象將大為減少甚至消失。由于預(yù)定證已經(jīng)將貨源從集中到分散，如果再要對某個金銀幣品種做莊的話，時間成本和資金成本相比較以往都會大幅提高，因為將已經(jīng)分散的籌碼再集中，難度是相當(dāng)大的，所以做莊的風(fēng)險將會很大。也因為如此，收藏投資者也就不用擔(dān)心集中的貨源對市場行情產(chǎn)生不利影響。
由于實行預(yù)定證辦法的許多具體細則沒有出臺，所以有些問題尚沒有條件分析。比如，如何協(xié)調(diào)代銷商和特約經(jīng)銷商的利益等，原先以熊貓金幣的銷售額作為特約經(jīng)銷商分配緊俏金銀幣品種的主要條件，今后如果因為直銷而導(dǎo)致貨源不夠分配，先確保哪一方的利益呢？
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