與銅鋁一樣，黃金和白銀也是一對(duì)影子兄弟。當(dāng)國(guó)際金價(jià)在高位震蕩之時(shí)，白銀這位一貫的小弟漸漸走出了獨(dú)立行情，漲幅遠(yuǎn)大于黃金。上周，國(guó)際白銀現(xiàn)貨價(jià)格更是連續(xù)上漲，甚至產(chǎn)生了1983年10月以來的新高位———每盎司10.43美元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，白銀就長(zhǎng)期走勢(shì)而言比黃金更具上漲潛力。
長(zhǎng)久以來，多數(shù)人關(guān)注的是國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)，其實(shí)白銀的價(jià)格波動(dòng)比黃金的更大。2005年銀價(jià)最高達(dá)9.04美元/盎司，最低至6.42美元/盎司，價(jià)差為2.62美元/盎司，波動(dòng)率40.81%，而金價(jià)的價(jià)格變化率只有31.82%。
國(guó)內(nèi)的白銀現(xiàn)貨市場(chǎng)同樣如此，人民銀行本月16日公布的2006年2月份企業(yè)商品價(jià)格變動(dòng)情況顯示，黃金價(jià)格較上月上升2.8%，較上年同期上升22.2%；白銀價(jià)格較上月上升6.5%，較上年同期上升27.7%。以上數(shù)據(jù)無疑為國(guó)際、國(guó)內(nèi)的白銀炒家提供了廣闊的獲利空間。
農(nóng)歷春節(jié)過后，國(guó)際金價(jià)就一直處于調(diào)整之中。由于美聯(lián)儲(chǔ)加息周期高于想象，歐洲也將不斷加息，這使得投資黃金的成本日益上升。另外，日本已決定回收前幾年濫發(fā)的貨幣，這必然會(huì)打擊同為零利率的黃金，而在以前，投資者借入日元炒作黃金的成本幾乎為零。
以上因素使炒得很高的黃金開始了一波較大級(jí)別的調(diào)整，保守的看法是黃金至少將探至500美元/盎司左右。但這也不是說黃金就此停止了上升的腳步，多數(shù)分析師仍舊認(rèn)為，金價(jià)長(zhǎng)期會(huì)繼續(xù)看漲，通脹、國(guó)際政情不穩(wěn)及供需失衡，將使得金價(jià)于2006年稍后上漲至600美元/盎司。
乘此調(diào)整期，白銀開始閃亮登場(chǎng)。白銀雖然屬于貴金屬，白銀期貨屬于金融類期貨，但實(shí)際上白銀更像種工業(yè)品，“貴”得有限，即便上漲了這么長(zhǎng)時(shí)間，其價(jià)格也沒有達(dá)到3元人民幣/克，因此其金融意義遠(yuǎn)不及黃金，但是白銀可以視為一種隨全球經(jīng)濟(jì)興衰起伏的高級(jí)原材料。它天然更具可塑性，價(jià)格低廉，被廣泛應(yīng)用于飾物生產(chǎn)領(lǐng)域。隨著近年來國(guó)際市場(chǎng)尤其是中國(guó)市場(chǎng)飾品消費(fèi)量的巨增，白銀需求將不斷增長(zhǎng)。同時(shí)，在諸多輕工業(yè)領(lǐng)域，白銀比黃金具備更加廣泛的用途，如照相感光材料、電子觸點(diǎn)、鍍銀等行業(yè)。
當(dāng)然，目前國(guó)際投資者大量買入白銀有其直接原因。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）將很快批準(zhǔn)巴克萊全球投資者（Barclay Global Investors）推出白銀上市交易基金（ETF）產(chǎn)品的申請(qǐng)，受此影響，白銀今年已取得16%的上漲幅度。
另外，考慮到ETF有可能得到實(shí)際白銀交易支持，交易者們正在積聚頭寸，這將吞噬大量白銀供給，并幫助推高市場(chǎng)需求和價(jià)格。瑞銀華寶投行的分析家們表示，他們堅(jiān)持預(yù)期銀價(jià)將上漲，一旦美國(guó)證券交易委員會(huì)宣布通過白銀ETF提案，銀價(jià)將在一個(gè)月內(nèi)達(dá)到10.50美元/盎司，3個(gè)月內(nèi)到達(dá)11美元/盎司。
炒銀看金銀比價(jià)
黃金和原油價(jià)格有個(gè)比例關(guān)系，并常被作為判斷黃金價(jià)格的指標(biāo)。其實(shí)黃金和白銀也存在這樣的比例關(guān)系。歷史上金銀比價(jià)曾達(dá)到15∶1左右，而現(xiàn)在卻擴(kuò)大到50∶1附近。由于最近白銀上漲得較多，該比例已達(dá)2004年4月以來的最低，為54比1。
黃金和白銀比價(jià)的可靠度應(yīng)高于黃金和原油比價(jià)，這是因?yàn)樵烷_采和利用方面與貴金屬差別太大。因此，如果以黃金和原油比價(jià)預(yù)測(cè)走勢(shì)常失手的話，那么以黃金和白銀比價(jià)進(jìn)行預(yù)測(cè)的可靠度相對(duì)高一些。因此，白銀的投資者在追蹤著黃金與白銀的比率變化，隨著該比率的不斷下跌，交易者們更傾向于認(rèn)為這是白銀牛市的標(biāo)志。
國(guó)內(nèi)如何直接炒銀
與炒黃金相比，個(gè)人目前直接參與白銀投資還比較困難，國(guó)內(nèi)還沒有一家銀行推出類似“紙黃金”的“紙白銀”交易。不過個(gè)人投資者可以借道“企業(yè)法人白銀交易市場(chǎng)”進(jìn)行交易。
上海華通鉑銀交易市場(chǎng)成立于2003年7月，企業(yè)法人投資者可直接參與交易。該市場(chǎng)除推出現(xiàn)貨交易外，還推出了按月交割的白銀電子商務(wù)；1手可以定30公斤白銀，手續(xù)費(fèi)0.5元/公斤，交3600元保證金，按現(xiàn)在的價(jià)格，大約放大20多倍。同時(shí)引入了做空機(jī)制，既可轉(zhuǎn)讓又可交割現(xiàn)貨，十分方便。
據(jù)3月17日的上海華通鉑銀交易市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)顯示，一號(hào)白銀現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2870元／公斤—2880元／公斤；二號(hào)白銀現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2860元／公斤—2870元／公斤；三號(hào)白銀現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2850元／公斤—2860元／公斤。
由于白銀投資需求日漸升溫，有關(guān)部門近日也在協(xié)調(diào)研究，可能在上海金交所推出白銀的現(xiàn)貨交易和延期業(yè)務(wù)，屆時(shí)白銀的投資門檻將會(huì)大幅降低。
相關(guān)股票可關(guān)注
受到國(guó)際金價(jià)上漲的帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)A股的“中金黃金”和“山東黃金”在不到一個(gè)月的工夫，股價(jià)就出現(xiàn)了翻倍行情。此番國(guó)際銀價(jià)走牛，按照此前的邏輯，自然容易讓人聯(lián)想起國(guó)內(nèi)的A股中是否也有相關(guān)的股票，“G豫光”落入了投資者的視野。
“G豫光”是我國(guó)最大的白銀生產(chǎn)基地，白銀收入占總收入比重為30%左右，且還擁有白銀出口自營(yíng)資格和境外自營(yíng)資格。更值得關(guān)注的是，“豫光”牌白銀早已于2002年在倫敦貴金屬交易所注冊(cè)，是國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可的交易產(chǎn)品，具有一定的國(guó)際知名度，因此在與國(guó)際白銀價(jià)格接軌、國(guó)內(nèi)外白銀價(jià)格不斷上漲的大背景下，公司將從中受益。
銀幣價(jià)格與銀價(jià)關(guān)系不大
投資銀幣是國(guó)內(nèi)投資者參與白銀交易的一種間接方式，雖然多數(shù)銀幣近年的價(jià)格一直在走下坡路，但其中也不乏很牛的品種。比如，發(fā)行價(jià)僅230元、重量為1盎司的“神五”銀幣，現(xiàn)在只要證書號(hào)在30000號(hào)以后的，市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)接近2300元的大關(guān)，一年翻了10倍。
錢幣投資專家李明海告訴記者，“神五”紀(jì)念銀幣的走牛與國(guó)際銀價(jià)的上漲并沒有多少直接關(guān)系，而是“莊家”所為。即便是與原料銀價(jià)較為接近的普制銀幣價(jià)格對(duì)國(guó)際銀價(jià)的敏感性也不強(qiáng)，市場(chǎng)價(jià)格的漲跌更多是與題材和“莊家”炒作關(guān)系密切。
現(xiàn)在市場(chǎng)走勢(shì)較為理想的銀幣品種除了“神五”之外，生肖題材也很受歡迎，一兩年內(nèi)價(jià)格翻番的比較多。而普制銀幣的價(jià)格一般只能高于原料銀成本的30%—10%。
相關(guān)鏈接
普制銀幣和紀(jì)念銀幣
現(xiàn)代銀幣主要分為普制銀幣和紀(jì)念銀幣兩種。普制銀幣的題材選擇不一定是重大的，但一般代表一個(gè)國(guó)家的特征，所選題材不輕易改變，其生產(chǎn)質(zhì)量多為普制，且發(fā)行量不確定。普制金銀幣具有保值作用，可隨時(shí)買賣。像我國(guó)發(fā)行的熊貓、麒麟等銀幣都是普制銀幣。中國(guó)的熊貓銀幣已與美國(guó)的鷹洋幣和加拿大的楓葉銀幣，成為世界上最主要的投資性銀幣。
紀(jì)念性金銀幣主要以紀(jì)念國(guó)內(nèi)外重大的事件和活動(dòng)、杰出的歷史人物、珍稀動(dòng)植物、名勝古跡、自然景觀為主要題材，通常為精制并限量發(fā)行。紀(jì)念銀幣的價(jià)格一般大大高于其所含純銀價(jià)格。
來源:中國(guó)證券報(bào)
.jpg)
