由中國人民銀行和國際貨幣基金組織聯合舉辦的“中國貨幣政策傳導機制”高級研討會今天在北京召開。來自國際貨幣基金組織、世界銀行、美聯儲、中國人民銀行、社科院、國務院發展研究中心等單位的中外專家將在為期兩天的研討會上對貨幣政策傳導機制的理論框架、實踐經驗進行研討，并特別將社會保障體系、銀行業的穩健性和競爭程度對傳導機制的影響納入討論范圍。中國主要宏觀經濟管理和研究部門以及中國人民銀行分支機構均派代表參加了本次研討會。

　　中國人民銀行副行長李若谷主持了今天上午的研討會。他指出，貨幣政策傳導機制是一個經久不衰的研究課題，經濟學家們從研究中可能找到了一些普遍適用的結論，但同時大家也都注意到，由于各個國家和地區的經濟制度、金融體制等方面的差異，貨幣政策傳導機制在每個國家和地區不盡相同，在同一個國家或地區的不同發展階段，也存在差異。我們對貨幣政策傳導機制的關心，一點也不亞于對貨幣政策目標和貨幣政策工具的關心，正是貨幣政策傳導機制將上述兩者聯系在一起。我們采取的貨幣政策措施，最終能否產生預期的效果，取決于貨幣政策傳導是否順暢。他說，從中國目前的貨幣政策實施情況看，貨幣政策傳導基本順暢，但也存在一些問題。比如近兩年外匯占款大量增加，基礎貨幣調節的主動性和靈活性受到很大限制；一些金融機構公司治理結構不健全，對中央銀行收緊措施的反應不靈敏，在資本充足率較低且資產質量較差的情況下，仍不計成本與風險盲目擴張等。還有一個不容忽視的問題，就是社會保障體系不健全也會對貨幣政策傳導機制產生影響，這正是發起本次研討會的最初動因。由于中國人口老齡化問題日益嚴重以及改革過程中出現的買斷工齡、下崗等，使得中國的養老保險支出急劇增加；而由于差企業無力繳納養老金、一些企業逃費等問題，養老保險收入不容樂觀，養老保障的缺口日益增大，一些地方出現拖欠退休金現象。這對貨幣政策傳導主要有兩方面的影響：一是養老保障的缺口，可能會導致向中央銀行持續性的變相透支；二是由于退休金和醫保拖欠，居民消費信心不足。這是一個新問題，也是一個非常有意義的問題。

　　據悉，中國人民銀行行長周小川明天將在研討會上作重要演講。

來源：金融時報