來源：上海證券報　　　　作者：如意　 　　2005年的幣市行情由于有奧運幣的發行而格外引人關注。由于奧運幣將連續發行4年,所以第一年發行的情況是最重要的。也正是因為奧運幣的發行量比較大、社會影響巨大,所以2005年發行管理部門必然會對原有的政策進行調整,而幣市行情本質上是政策市行情,所以2005年可能是近年政策對幣市影響最大的年份。從幣市行情本身分析,2005年上半年將延續2004年的調整格局,波動比較有限；但下半年可能會由于奧運幣的發行而充滿變數。

　　一、宏觀面趨穩的現實將使幣市行情發展有一個穩定的大環境

　　2005年國民經濟仍然將保持較快的發展速度,社會富裕人群仍然處于不斷擴大之中,社會資金同樣越來越充沛。這些因素對號稱"貴族收藏"的金銀紀念幣行情而言都是有利的；2004年國際市場上貴金屬價格大幅上漲,2005年的絕對漲幅可能會小于2004年,但仍然在相對高位運行的可能性還是非常大的,這同樣對金銀紀念幣行情構成一定的支持。

　　二、政策調整會使得幣市行情的"政策市"特征更加明顯

　　已經知道的政策變化有這樣一些:一是營銷體制的改進,即治理改造傳統的分銷渠道,加強對特約經銷商的約束和管理。二是擴大直銷業務的比例。進一步探索和完善電子商務、會員、郵購三者結合的直銷體系,籌備建立以集藏愛好者為核心客戶的中國貴金屬紀念幣直銷中心。三是調整代銷合作。加強商業銀行代銷業務的針對性。另外,宣傳方面也會有比較大的動作。這些政策調整一方面是為奧運幣的順利發行作前期準備,另一方面也必然會打破現有的利益平衡格局,市場在適應和領會政策意圖的同時,會有新的運作模式產生。

　　三、可能產生行情的板塊

　　2004年幣市行情屬于下跌調整行情,所以投資者以規避市場風險為主。2005年的市場機會將會比2004年多,投資者應該謹慎樂觀,適當進取。具體可能產生行情的板塊有:一是奧運幣板塊。奧運幣將成為未來錢幣市場上的主流熱門板塊。二是彩金幣板塊。尤其是1/2盎司的彩金幣品種。三是其他品種:2004年幣市最大的黑馬品種是工商銀行20周年紀念銀幣,其市場價格從120元上漲到600元。目前市場價格為300元的建行50周年紀念銀幣同樣具有黑馬的潛質,投資者可以繼續重點進行關注。