滯脹疑慮加之美元反彈，令基金加快從商品市場(chǎng)撤出的步伐。受此影響，上周五紐約油價(jià)再度回落至113美元附近，而紐約金價(jià)則跌破800美元重要關(guān)口。
基金繼續(xù)減倉(cāng)
上周末場(chǎng)內(nèi)交易中，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油期貨9月合約進(jìn)一步收跌至1.1%，報(bào)113.77美元/桶。自7月該品種創(chuàng)下147美元上方的歷史高價(jià)以來(lái)，累計(jì)跌幅已超過(guò)20%。
同日，紐約商品交易所（COMEX）期金自去年11月以來(lái)首次跌破800美元/盎司。主力12月合約結(jié)算價(jià)當(dāng)日收低22.40美元，至792.10美元/盎司。
Wisdom Financial資深交易商Zachary Oxman認(rèn)為，若美元繼續(xù)上漲而原油保持疲勢(shì)，則金價(jià)持續(xù)下行就不足為奇。上周五歐元兌美元一度跌至1.4658，是今年2月20日以來(lái)新低。
在原油和貴金屬價(jià)格下跌帶動(dòng)下，代表大宗商品價(jià)格整體走勢(shì)的路透Jeffries/CRB指數(shù)自7月以來(lái)的高位已下滑約18%。
除了與宏觀經(jīng)濟(jì)和美元匯率緊密相關(guān)的工業(yè)品期貨外，農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)也一樣疲弱。芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上周五收低4%，9月合約報(bào)12.11-1/2美元/蒲式耳,CBOT玉米期貨多個(gè)合約盤(pán)中觸及跌停。
分析師普遍認(rèn)為，歐元兌美元跌至六個(gè)月新低促使投資人離開(kāi)商品市場(chǎng)。對(duì)于美國(guó)這一全球最大的農(nóng)產(chǎn)品出口國(guó)而言，美元持續(xù)走強(qiáng)意味著出口商品價(jià)格上揚(yáng)，這對(duì)于美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的長(zhǎng)期需求將產(chǎn)生抑制。
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）上周末公布的商品期貨和期權(quán)分類持倉(cāng)報(bào)告顯示，受到美元上漲刺激，投機(jī)資金仍然在從商品市場(chǎng)中撤離。而美股相對(duì)持穩(wěn)，加上市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不加息的預(yù)期給美債帶來(lái)的利好，使得這些資產(chǎn)對(duì)于投機(jī)資金更具有吸引力。
CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日當(dāng)周，基金減持了7419張NYMEX原油期貨和期權(quán)多單，增持5879張空單。同期，基金減持39315張COMEX黃金期貨和期權(quán)多單，增持3602張空單。此外，在大豆、玉米等大宗農(nóng)產(chǎn)品的資金面上，基金的“翻空”也依然在繼續(xù)。
美元與商品決定衰退
截至上周五，顯示美元兌一攬子貨幣的美元指數(shù)一度升至77.268的今年1月22日以來(lái)新高。
盡管上周五美國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)意外上升，同時(shí)工業(yè)產(chǎn)出和消費(fèi)者信心指數(shù)也同步上漲。但有分析師認(rèn)為，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不能打消市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。
RBC Capital Markets資深匯市策略師David Watt表示，他們通過(guò)重新評(píng)估其他國(guó)家的數(shù)據(jù)和前景，結(jié)果發(fā)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)看來(lái)相對(duì)更好，美元未來(lái)將繼續(xù)回升。
上周四數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)第二季萎縮，這在歐元區(qū)建立以來(lái)還是首次出現(xiàn)，英國(guó)央行對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩發(fā)出警告。而日本也表示，其第二季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)以七年最快的萎縮速度下降。
有分析師認(rèn)為，美元走強(qiáng)只是代表在總體衰退憂慮中投資者對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂要超過(guò)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。而商品價(jià)格的下跌一方面得益于美元走強(qiáng)，另一方面也顯示主要經(jīng)濟(jì)體原材料需求前景的不利。通脹威脅也許暫時(shí)得到了緩解，而真正衰退也許才真正開(kāi)始。
