上周金價運行即與美元無關，亦與油價運行無關，倒與全球股市形成較大負相關聯。上周全球股市暴跌形成的避險情緒一度令黃金受到強烈追捧。但周末在對20國集團救市的預期下，金價提前大幅回落。周五金價一度從日內最高價大幅下跌超過100美元。故似乎近期金價與全球股市，特別是美國股市存在較大負相關聯。20國集團會議10月12日稱，它將致力于動用所有可能手段來應對 全球金融危機。20國集團成員國在華盛頓舉行會議后發布的一份公告稱，20國集團成員國“將致力于動用所有經濟和金融手段來確保金融市場的穩定和正常運傳。”故周五金價的暴跌，似乎緣于對全球股市在政府聯合救市的預期下將應該超跌反彈有關。

　　上周道瓊斯指數累計跌幅超過18%。這是道瓊斯指數112年歷史上表現最差的一周，情況之糟甚至超過了1987年“黑色星期一”的一周和1929年的任何一周。道指周五的收盤點位創下2003年4月25日以來的最低水平，并在盤中跌破8000點關口，這是道瓊斯指數自2003年4月1日以來首次跌破該點位。目前道瓊斯指數較去年10月時的峰值已下跌40%，這是20世紀70年代以來最為嚴重的一個熊市。但近期金價曾經有過的強勢是否真和全球股市緊密相關呢？筆者以為確有緊密關系，但這種關系不會長久維持。甚至筆者以為基于股市暴跌購買黃金的避險不一定真正有效。為了說明這個問題，我們不妨來進一步回顧1987年的股災：

　　從1987年10月5日至10月20日的12個交易日內，美國道瓊斯指數從2650點附近快速下跌至1615點附近，最大跌幅約39％。10月19日更是迎來黑色星期一，當日道瓊斯股指暴跌約23％（從2250跌至1750下方），成為轟動歷史的全球性股災。但對應的黃金市場作何表現呢？國際現貨金價1987年10月5日報收456.5美元，10月20日報收464.30美元，僅僅形成約1.7％的絕對漲幅。至少在這段時間我們未能在全球股災中看到金價明顯的飆升。即在一個重要的金融領域遭受全球性重創時，很可能使得整個金融市場的資金鏈趨緊，黃金市場同樣也可能難以獲得足夠資金來驅動衍生品市場，故體現為市場主力在黃金衍生品市場參與意愿的靜淡。故如果希望從全球股市的運行方向上來推導金價的運行，也存在失效的可能。這就是筆者認為階段性金市難以從趨勢上把握的重要原因。筆者以為較好的方法就是通過短線過渡來度過市場的非常時期。目前威爾鑫也正是基于這樣的思路來指導會員。當然，我們認為驅動金價運行因素的基因突變僅僅是階段性暫時，最終金價還將回到受美元走勢逆向指引的軌道上來。