擁有黃金很早就被人們看作擁有財(cái)富的象征，由于黃金所特有的自然金屬特性：數(shù)量較少總量持續(xù)穩(wěn)定，不容易出現(xiàn)人為的數(shù)量膨脹（紙幣可以輕易印刷導(dǎo)致人為性數(shù)量隨意增加），生產(chǎn)黃金需花費(fèi)較多勞動(dòng)，所以黃金單位價(jià)值昂貴。黃金又具有良好的延展性，物理穩(wěn)定性極佳，不易腐蝕，便于分割和攜帶等，這一切都決定了黃金成為人類商品社會中最適宜充當(dāng)貨幣的商品——即一般等價(jià)物，黃金是用來給其他物品衡量價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。

黃金用來給其他物品衡量價(jià)值最早可以追溯到古埃及、古羅馬時(shí)代，近現(xiàn)代被作為通行貨幣來衡量其他商品價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)，在16—19世紀(jì)初期被各個(gè)新興的資本主義國家所廣泛采用的金銀本位制或復(fù)本位制是比較成熟完善的體制。復(fù)本位制分兩種形式，一種是金銀兩幣按其各自實(shí)際價(jià)格流通的“平行本位制”，如英國的金幣“基尼”與銀幣“先令”，就同時(shí)按市場比價(jià)流通；另一種是兩幣按國家法定比價(jià)流通的“雙本位制”或“兩幣位制”也即通常所稱的“復(fù)本位制”。美國和歐洲大陸國家曾采用這種制度。

1、黃金與美元價(jià)格穩(wěn)定期后的第一次小牛市

1792年，美國政府規(guī)定了紙幣和黃金的固定兌換率，在本國貨幣體制內(nèi)引入了金復(fù)本位制。當(dāng)時(shí)的黃金兌換官價(jià)約為20美元/盎司，在隨后的100多年里這個(gè)比例關(guān)系總體變化不大。同期英國也開始實(shí)行金本位制，標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格和成色的金幣和金條可以同英格蘭銀行發(fā)行的紙幣自由兌換。美英兩國的帶頭作用，使得世界上許多國家也相繼采用金本位制，于是黃金逐漸發(fā)展為公認(rèn)的國際貿(mào)易結(jié)算工具。當(dāng)時(shí)黃金與美元的兌換價(jià)格在每盎司黃金兌換18--20美元之間窄幅波動(dòng)，這一價(jià)格區(qū)間維系了約100多年。

第一次世界大戰(zhàn)后，歐洲國家之間產(chǎn)生了大量戰(zhàn)爭賠款以及歐洲各國幾乎都出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹。從1918年至30年代初，絕大多數(shù)國家被迫放棄了政府發(fā)行的紙幣可兌換黃金的貨幣體制，在這些國家內(nèi)都出現(xiàn)了紙幣狂貶和金價(jià)暴漲的局面。到了30年代又爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使得世界“金本位制”徹底崩潰，于是各國紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進(jìn)出口。

最后老牌的資本主義強(qiáng)國美國和英國也抵抗不住這個(gè)趨勢了，英鎊和美元最后也脫離了同黃金的原來比價(jià)關(guān)系。1931年英鎊相對黃金貶值30%，1934年美國總統(tǒng)羅斯福發(fā)布法令禁止私人持有黃金，并把美元貶值40%，此時(shí)1盎司黃金價(jià)值為35美元，既1美元可以兌換0.89克黃金。并且規(guī)定只容許中央銀行及各政府之間進(jìn)行黃金交易活動(dòng)。形成了新的美元兌換制度，用美元可以在聯(lián)邦儲備局兌換黃金。

這些重大變故導(dǎo)致公開的黃金市場失去了存在的基礎(chǔ)，世界各地的黃金市場相繼倒閉和被關(guān)閉。到1939年當(dāng)時(shí)世界僅剩的唯一黃金市場---倫敦黃金市場被迫關(guān)閉，倫敦黃金市場這一關(guān)閉就是持續(xù)了15年，直至1954年才重新開張。在這個(gè)期間一些國家實(shí)行“金塊本位”或“金匯兌本位制”，大大壓縮了黃金的流通貨幣功能，使之退出了國內(nèi)流通支付領(lǐng)域。但在國際儲備資產(chǎn)中，黃金仍是最后的支付手段，充當(dāng)世界貨幣的職能，黃金仍受到各國政府的嚴(yán)格管制。

2、布雷頓森林體系下的黃金價(jià)格

第二次世界大戰(zhàn)給原來的世界貨幣體系帶來了毀滅性打擊。戰(zhàn)爭臨近結(jié)束時(shí)，在世界范圍內(nèi)政治和經(jīng)濟(jì)都需要一個(gè)全新的穩(wěn)定的世界貨幣體系來重建世界經(jīng)濟(jì)新秩序，在這樣廣泛而迫切的要求下“布雷頓森林體系”應(yīng)運(yùn)而生。

布雷頓森林體系的核心是：

(1)以美元為國際貨幣結(jié)算的基礎(chǔ)，美元成為世界最主要的國際儲備貨幣和流通結(jié)算貨幣；

(2)美元直接與黃金掛鉤(制定了35美元1盎司的官方金價(jià))，其他國家貨幣與美元掛鉤，各國可按官價(jià)向美國兌換黃金；

(3)實(shí)行固定匯率制，各國貨幣與美元的匯率.一般只能在平價(jià)1%上下幅度波動(dòng)，各國央行有義務(wù)在超過規(guī)定界限時(shí)進(jìn)行干預(yù)。

至此，美元取得了等同于黃金的地位，成為世界各國通用的支付手段和儲備貨幣。美元也就在這個(gè)階段被人們稱之為“美金”，其原因就是由于美元與黃金的比率非常穩(wěn)定，1美元可以兌換0.89克黃金,1美元擁有約1克黃金的實(shí)際購買力,美元幾乎是黃金的代名詞。