我們認為，隨著零售業遭受重創，美國經濟陷入衰退的幾率隨之上升。美國第三季度經濟將出現衰退，并預計經濟萎縮狀況將貫穿整個第四季度及明年第一季度。

　　但即使是這樣，美國經濟復蘇要領先于歐洲，黃金也要走出先跌后漲的過程。近期需要關注11月初歐洲可能進行的降息，以及失業狀況和貨幣投放數據，這會對短期金價走向提供指引。

　　總之，在世界經濟面臨衰退風險時，黃金避險功能還是要打“問號”的。