國際投資形勢對黃金價格的影響作用主要是指外匯市場、股票市場、石油市場以及其他商品市場與黃金市場的聯(lián)動性，下面我們重點解析股票、石油及其他商品市場對黃金價格的影響作用。

　　與美國股市反向

　　股票市場和黃金市場常常是資產(chǎn)組合選擇市場中最重要的兩個，資本都是逐利的，從資金流向上看，股票市場和黃金市場通常是競爭性的。

當(dāng)證券市場處于中長期的上漲趨勢時，大批資金為追逐股票投資的高額收益而流出黃金市場，導(dǎo)致金價下跌；當(dāng)股票市場處于中長期的熊市時，部分資金回流至黃金市場，導(dǎo)致金價上升。

　　事實上，由于不同股票指數(shù)的表現(xiàn)差異很大，并不是所有的股票指數(shù)都與黃金價格都有明確的相關(guān)關(guān)系，股票價格走勢與黃金價格的反向關(guān)系主要發(fā)生在美國股市與黃金價格之間，如道瓊斯指數(shù)和黃金價格一直保持著較高的負(fù)相關(guān)關(guān)系。如今年黃金牛市行情就伴隨著美國股票市場的熊市行情存在。

　　與石油市場同向變動

　　石油市場對黃金市場產(chǎn)生兩種不同性質(zhì)的影響。一方面，石油和黃金都屬于國家的戰(zhàn)略性儲備，二者在價格形成機制上有很多相同推動因素。這就是說，當(dāng)引起石油價格變動的因素發(fā)生作用的時候，黃金的價格往往也會受到該因素的影響，如美元走勢、地緣政治事件等；另一方面，因為美國是石油消耗最多的國家，如果石油價格上漲，就意味著美國人付出的社會成本加大，就會推動通貨膨脹和企業(yè)利潤減少，從而對美國的股市、匯市產(chǎn)生影響，黃金價格也會受到相應(yīng)的影響。

　　由于石油資源是經(jīng)濟發(fā)展的助推劑，各國經(jīng)濟發(fā)展對石油資源的依賴性較高，石油市場對世界經(jīng)濟形勢及供求關(guān)系的敏感性更強，當(dāng)國際經(jīng)濟形勢出現(xiàn)不穩(wěn)定預(yù)期時，石油價格的上漲幅度一般會高于黃金價格。如今年石油價格飆升直上140美元/桶，而金價走勢則明顯弱于石油市場。

　　與大宗商品同向變動

　　黃金是防范通貨膨脹的重要工具，當(dāng)其他商品市場的價格出現(xiàn)大的行情時，會在一定程度上反映世界經(jīng)濟體系通貨膨脹的狀況，進而引起黃金市場投資者心理的變化，引起黃金價格的短期波動。

　　在某些情況下，包括銅、白銀等有色金屬和大豆、小麥等農(nóng)產(chǎn)品品種的走勢，都有可能通過對投資者心理的影響而影響到黃金價格，產(chǎn)生共振效應(yīng)，盡管這種共振效應(yīng)并不會改變各品種的長期趨勢，但是卻會明顯放大每個單一品種自身的波動幅度。如今年3月中旬農(nóng)產(chǎn)品及有色金屬價格的大幅上揚，對金價成功突破1000美元大關(guān)起到了推波助瀾的作用。

來源：《證券時報》