來源:《新財(cái)經(jīng)》
2005年11月7~9日,在深圳舉辦的2005中國經(jīng)濟(jì)年度論壇共包括五場年度報(bào)告論壇,被媒體稱為“頂級(jí)經(jīng)濟(jì)大餐”。因?yàn)檫B同購買五份年度白皮書在內(nèi)的論壇全程門票高達(dá)1.2萬元,參加其中一場論壇的門票也達(dá)到了2000元。
即使這樣,來自企業(yè)界的追捧者也大有其人。
來自廣東的石先生是一家專做出口小家電的私營企業(yè)主,其產(chǎn)品在國際小家電業(yè)一些細(xì)分市場上份額頗為可觀。他告訴《新財(cái)經(jīng)》:“這些年來,我公司的出口業(yè)務(wù)一直很穩(wěn)定,也積累了一些剩余的資金,但一直苦于找不到新的投資機(jī)會(huì)。馬上就是‘十一五’了,跟尋找新的投資點(diǎn)比起來,這一萬二的票價(jià)不算什么。就算幾天聽下來不能從中找到什么機(jī)會(huì),起碼在思路上也會(huì)有一些啟發(fā)。”
11月9日,石先生略為興奮地告訴《新財(cái)經(jīng)》:“昨晚國家發(fā)改委能源所的專家在回答提問時(shí)說到國家對(duì)小水電在電價(jià)上還會(huì)實(shí)行扶持政策,我晚上回房間后馬上給福建老家的家人打了個(gè)電話,讓他們留意家鄉(xiāng)一帶有什么小水電站值得收購的。”
十六屆五中全會(huì)發(fā)表《中共中央關(guān)于制定十一五規(guī)劃的建議》(以下簡稱《建議》)后,懷著他這樣因?qū)φ叨a(chǎn)生困惑與希冀的人在產(chǎn)業(yè)界和投資界中絕非少數(shù)。
“十一五”規(guī)劃政策變量
引人注目的是,不論是否因去年夏天以來的國企改革大討論所致,“效率優(yōu)先,兼顧公平”這一必不可少的原則在《建議》中不見了,而社會(huì)各界原以為不可或缺的“以人為本”也被“科學(xué)發(fā)展觀”所代替。
正如各界評(píng)論,該規(guī)劃要求提高能源效率、加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)和加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),促進(jìn)農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,提高中國龐大的農(nóng)村人口的生活水平。為此,“十一五”期間,中央政府將重點(diǎn)加大對(duì)農(nóng)村建設(shè)、中西部發(fā)展、社會(huì)事業(yè)、科技發(fā)展、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等六大領(lǐng)域的投資。同時(shí)中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將立足結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展,改變高消耗、高污染的局面,從以工業(yè)經(jīng)濟(jì)為主轉(zhuǎn)向以服務(wù)經(jīng)濟(jì)為主。
正如以往一樣,處于轉(zhuǎn)型期的中國幾乎每一項(xiàng)政策出臺(tái)都會(huì)引起爭議,《建議》涵蓋經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)層面的發(fā)展目標(biāo),所涉問題如此廣泛,爭議和討論更不可避免。
瑞士信貸第一波士頓董事總經(jīng)理、亞太地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬博士對(duì)《新財(cái)經(jīng)》說,“‘十一五’最重要的核心是,中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體思路在發(fā)生變化,從為追求經(jīng)濟(jì)增長而追求,向追求經(jīng)濟(jì)增長的果實(shí)而且致力把這果實(shí)分配給社會(huì)的各個(gè)階層轉(zhuǎn)化。我認(rèn)為這是本屆政府的新思路,是其‘以人為本’執(zhí)政思路的傾斜。這是一個(gè)劃時(shí)代性的變化。”
“在這樣的思路下,增長速度會(huì)成為次要的問題。在金融穩(wěn)定的前提下,國家并不會(huì)介意增長得慢一點(diǎn)。”陶冬分析說。
或許是追求經(jīng)濟(jì)增長速度的手段與追求經(jīng)濟(jì)增長果實(shí)的目標(biāo)倉促間未能協(xié)調(diào),《建議》給各界帶來希望的同時(shí)也帶來了困惑。
中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任袁鋼明對(duì)建議評(píng)論說:“現(xiàn)在還看不出到底是以人為本還是以節(jié)能為重。以解決‘三農(nóng)’為主還是發(fā)展沿海為重。《建議》提到了發(fā)展環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈、珠江三角區(qū)、長江三角區(qū),位于中西部核心的成渝地區(qū)則根本沒有提。”
袁鋼明不客氣地說,《建議》通篇不乏相互矛盾之處:“一開始是分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢,指出‘十五’計(jì)劃已提前實(shí)現(xiàn);到2010年經(jīng)濟(jì)增長再翻一番的目標(biāo)不變,目前只剩下一小半未完成,剩下五年平均增長5.5%就能實(shí)現(xiàn)。但如果還保持現(xiàn)在的增長速度繼續(xù)不變,到2005年就會(huì)翻1.5番。發(fā)改委的中心思想是經(jīng)濟(jì)發(fā)展太快了會(huì)出現(xiàn)問題,集中體現(xiàn)在能源消耗過快。這其實(shí)是兩個(gè)問題。經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必然會(huì)有一個(gè)能源消耗過快的階段,但發(fā)展過快不必然等于能源消耗過快。”
“‘十五’期間,GDP完成平均增長8.8%,財(cái)政收入增長1.3倍,出口增長1.9倍。一個(gè)比一個(gè)高,偏偏沒有寫人民收入,”袁鋼明認(rèn)為,“實(shí)在是這幾年人民收入增長不成比例的慢,以致國內(nèi)消費(fèi)始終刺激不起來。”
“對(duì)‘三農(nóng)’問題也只是提了一些口號(hào)。”袁鋼明說,“不怕多花字,就怕多花錢。”
袁鋼明表示:“只能寄希望于明年提交‘兩會(huì)’的‘十一五’在可操作性上進(jìn)行完善。”
國家開發(fā)銀行專家委員會(huì)常務(wù)副主任王大用也表示,“《建議》提出了增長模式的轉(zhuǎn)變,但只是作為一個(gè)目標(biāo),而沒有提出任何方法。”
清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵博士對(duì)“十一五”的看法同袁鋼明比較接近:“如果說《建議》跟以前有什么不同的話,就是對(duì)體制上的問題看得不像以前那么多,而是對(duì)問題的表征談得比較多。”
“比如‘三農(nóng)’問題,雖然談得比較多,卻沒有探討體制問題。實(shí)際上這么多年都解決不了的問題,肯定是有深層體制原因的,但《建議》根本沒有去碰。”李稻葵對(duì)《新財(cái)經(jīng)》說。
宏觀經(jīng)濟(jì)之辯
對(duì)“十一五”期間政策轉(zhuǎn)變的認(rèn)識(shí)不同甚至引起了對(duì)未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢截然不同的看法。
經(jīng)濟(jì)學(xué)界的主流觀點(diǎn)是,未來幾年中國經(jīng)濟(jì)增長速度將會(huì)有所放緩,尤其是在2006年。社科院的秋季報(bào)告就提出,明年的GDP增速將保持8.9%的水平。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長盧中原是這種觀點(diǎn)的代表者。他對(duì)“十一五”期間宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的判斷是:“高位趨穩(wěn)、穩(wěn)中趨降”。他認(rèn)為,大幅下滑和明顯反彈的可能性較小。因?yàn)槲覈鳪DP增速已連續(xù)五個(gè)季度穩(wěn)定在9.2%~9.6%,固定資產(chǎn)投資增速今年前九個(gè)月基本穩(wěn)定在27%左右,投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整;國家希望放慢速度的行業(yè)投資現(xiàn)在已經(jīng)明顯放緩了,而有些國家希望發(fā)展快一些的行業(yè)投資在增速,包括運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)、科技、衛(wèi)生等等行業(yè);此外,消費(fèi)需求繼續(xù)平穩(wěn)增長,前九個(gè)月實(shí)際增長基本穩(wěn)定在11%左右,1996年以來實(shí)際消費(fèi)增幅是10%,今年更是高于最近這些年的平均增幅;還有,物價(jià)穩(wěn)步回落,今年前九個(gè)月消費(fèi)物價(jià)指數(shù)是2%,生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)穩(wěn)定在4.4%,這些都處于平穩(wěn)回落的態(tài)勢。
而陶冬的看法則正好相反——“高位趨穩(wěn)、穩(wěn)中趨升”。他的論據(jù)是:目前中國的經(jīng)濟(jì)走勢已經(jīng)進(jìn)入到了一個(gè)拐點(diǎn),很多數(shù)據(jù)沒有出現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)中。他通過對(duì)先行指數(shù)的分析發(fā)現(xiàn),新一輪的經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)由二、三線城市主導(dǎo)的投資帶動(dòng)起來。此外,今后幾年中國經(jīng)濟(jì)恰好趕上一個(gè)大的“題材”,即“十一五”規(guī)劃,明年是“十一五”規(guī)劃的第一年,按照慣例,任何一個(gè)五年規(guī)劃的第一年投資增長一定超過前一度規(guī)劃的最后一年。而且,美聯(lián)儲(chǔ)新任主席伯南克同格林斯潘在財(cái)政思路上很一致,無心去碰財(cái)赤泡沫,降低國內(nèi)需求以致影響中國出口。陶冬由此判斷,中國經(jīng)濟(jì)的走勢將是穩(wěn)中趨升。
“今天中國的經(jīng)濟(jì)走勢已經(jīng)進(jìn)入到了一個(gè)拐點(diǎn),為什么我們在今天看到中國經(jīng)濟(jì)是升而不是降?我們看到的是一些沒有大量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)的現(xiàn)象:在武漢一家很大的發(fā)展商現(xiàn)在開始大量地要把鋼鐵定單長期簽下來,因?yàn)樗吹浇窈髢蓚(gè)月內(nèi)會(huì)有大量的新項(xiàng)目進(jìn)來;在天津一個(gè)很大的地方發(fā)展商在連續(xù)觀察了四個(gè)月之后突然重新啟動(dòng)三個(gè)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目;內(nèi)蒙古一批靠挖煤賺了大錢的民企開始籌錢辦化工廠;在東部沿海地區(qū)一家制造廠商從去年夏天開始始終代理一個(gè)產(chǎn)品,明年開始進(jìn)一步擴(kuò)張。這些現(xiàn)象可能代表一個(gè)整體的趨勢,也可能不代表一個(gè)趨勢;可能是一個(gè)新趨勢,也可能是一種誤導(dǎo);這些東西沒有一個(gè)在北京、也沒有一個(gè)在上海或者是深圳,基本上都是在二線、三線城市。”
“現(xiàn)在國內(nèi)二線城市和三線城市已經(jīng)出現(xiàn)了投資熱點(diǎn),這意味著新一輪投資周期的啟動(dòng)。”陶冬表示,“我們總結(jié)中國長期的投資周期一般是10年,1983年、1992年、2002年,這和領(lǐng)導(dǎo)層的周期變更和五年變更基本一樣,普遍是一個(gè)急升、緩落、反彈、下跌,現(xiàn)在說不清楚是今天投資開始反彈,還是六個(gè)月以后反彈,但是基本上和五年規(guī)劃一樣一直會(huì)反彈。”
就在爭論未息之際,11月18日,摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·羅奇在北京拋出了一個(gè)令各方吃驚的預(yù)測:“2006年中國經(jīng)濟(jì)增速將降至6.7%。”這幾乎是下半年以來最大膽也是最低的預(yù)測結(jié)果。“我承認(rèn)這個(gè)估計(jì)很可能過于保守,但是中國經(jīng)濟(jì)增速的下降趨勢卻是可以肯定的”。羅奇給出的理由是,今年出人意料的出口增長在明年將明顯下降,同時(shí),在延續(xù)一年的宏觀調(diào)控政策之后,固定資產(chǎn)投資也將降低。
對(duì)于投資的看法也存在著截然不同的觀點(diǎn)。
投資率過高增長一直受到多方的“批判”,主流觀點(diǎn)認(rèn)為,中國必須把投資率降下來。但批歸批,高增長率卻一直居高不下。有代表性的是瑞銀華寶亞洲區(qū)研究主管喬納森·安德森,他在近期撰文稱,“2004年,投資占GDP的比重在中國大陸達(dá)到了47%左右的高水平,到2005年則可望進(jìn)一步提高到50%左右,這要比上個(gè)世紀(jì)90年代中期中國出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)高得多,實(shí)際上也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過過去100年里任何主要國家所達(dá)到過的最高水平。在一名有經(jīng)驗(yàn)的國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來,任何國家如果把50%的資源放到固定資產(chǎn)投資里面,如果投資需求的增長速度達(dá)到本國GDP增長率的三倍以上,那么,繁榮的崩潰乃至危機(jī)的爆發(fā)都將迫在眉睫。這就使得中國居高不下的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)成了名副其實(shí)的重磅炸彈,你無法對(duì)它視而不見,但同時(shí)也沒有人愿意招惹它。”
國家發(fā)改委投資研究所所長羅云毅則認(rèn)為,“我們的投資率確實(shí)比過去的一百年里那些主要的發(fā)達(dá)國家和一些發(fā)展中國家要高得多,但從研究的角度分析,對(duì)中國的高投資率憂心忡忡的主要依據(jù)之一是關(guān)于投資率的橫向國際比較結(jié)果。但是是不是得出問題就很大,就是一個(gè)炸彈,就可以導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī),我的看法不太一樣。從縱向上看,我國投資率一直很高。我國消費(fèi)率低不僅不是因投資率較高引起的,相反,從邏輯上分析,投資率較高是因消費(fèi)率較低,從而儲(chǔ)蓄率較高引起的。因?yàn)楦咚降膬?chǔ)蓄不僅為投資提供了資金來源,同時(shí)也形成了一種壓力,內(nèi)在地要求形成較高的投資率,以避免因儲(chǔ)蓄不能有效地轉(zhuǎn)化為投資而導(dǎo)致總產(chǎn)出水平的下降。在我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的現(xiàn)階段,又恰恰存在著以工業(yè)化和城鎮(zhèn)化為背景的強(qiáng)勁的投資需求,可以保證高額儲(chǔ)蓄向投資較順利地轉(zhuǎn)化。”
因此,羅云毅的一個(gè)總體判斷是,“十一五”期間,我國的投資率可能將有所下降,但仍將在40%的高位徘徊。
各方意見如此對(duì)立,分歧如此之大,無疑說明,中國未來的發(fā)展之途仍充滿了變數(shù)。