來源：上海證券報(bào)

　　 國際金價(jià)在2005年創(chuàng)出24年以來的新高,其年內(nèi)最大漲幅約32％。"你買黃金了嗎?",成為時(shí)下投資者最常問的一句話。筆者認(rèn)為,2006年金市總體將依然向好,主要受如下因素支撐。

　　 首先,雖然美元近期與金價(jià)呈現(xiàn)有違常規(guī)的正相關(guān)聯(lián),但主要為金市超級強(qiáng)勢的體現(xiàn),而非關(guān)聯(lián)的實(shí)質(zhì)性改變。美元宏觀趨軟仍將提振金價(jià)上行。

　　 其次,從黃金的需求情況來看,南非、阿根廷、俄羅斯央行相信不會(huì)淪為基金的抬轎人,在500美元上方與基金大肆搶購黃金。俄羅斯有超過600噸儲(chǔ)備的缺口,需要從國際市場上予以補(bǔ)充,這個(gè)過程大部分應(yīng)該在2006年完成。另外,市場揣測亞洲國家將加大黃金儲(chǔ)備,日本、中國成為世界外匯儲(chǔ)備最大的兩個(gè)國家,由于基本為美元及美元資產(chǎn)儲(chǔ)備,最為市場所關(guān)注,如果美元在2006年大幅貶值,將意味著外匯儲(chǔ)備的實(shí)質(zhì)性大幅縮水。

　　 上述因素不僅支撐金市在2006年的行情,甚至封殺金市大幅調(diào)整的空間。筆者傾向認(rèn)為,2006年上半年高點(diǎn)可能在540美元-550美元左右,完成調(diào)整后再續(xù)牛市的目標(biāo)位可能將達(dá)到620美元左右。

　　 但是,并非所有參與黃金市場的投資者,都從本輪黃金市場的大牛市之中分到了一杯羹。首先,是市場的選擇與自己對市場的駕馭能力不吻合。目前不少投資者參與境內(nèi)或境外的保證金交易,由于存在做空機(jī)制以及10-60倍以上的高杠桿效應(yīng),使得不少踏反節(jié)拍的投資者損失慘重。

　　 其次,是部分投資者沒有選對黃金投資品種。目前實(shí)物黃金買賣主要分為三類:第一是金飾品,主要體現(xiàn)為觀賞價(jià)值,不宜作投資；第二是紀(jì)念性金條和紀(jì)念性金幣,主要體現(xiàn)為收藏價(jià)值。其發(fā)行時(shí)同樣具有相對較高的溢價(jià),普通投資者很難實(shí)現(xiàn)投資收益；第三是普通投資性金幣和普通投資性金條,它們的價(jià)格體系基本與國際黃金原料實(shí)時(shí)同步接軌,國內(nèi)最具代表性的普通投資性金幣和金條分別是熊貓金幣和高賽爾標(biāo)準(zhǔn)金條。當(dāng)然,目前也有不少金商推出各式各樣的金條,但投資者在購買的時(shí)候,應(yīng)該綜合考慮該品種的品質(zhì)、定價(jià)體系和回購渠道的流暢性等因素。