震蕩、震蕩、還是震蕩，近期當投資者往來于股票、期貨、黃金市場等市場時，面臨的行情已經(jīng)不如上半年走勢那樣清晰明朗。在全球宏觀經(jīng)濟以及多種因素的影響下，下半年的投資仿佛變得撲朔迷離。

　　投資者吳先生在上半年投資市場上獲益頗豐。股市上，吳先生3月份，開始投資股票和基金，在大牛市的行情中，截止到7月初王先生收益率約在40%，而黃金市場的收益率則在15%.兩項加在一起，吳先生上半年凈賺約6萬元。

　　揣著上半年在股市和黃金市場上賺的錢，投資者吳先生現(xiàn)在正在為下半年的投資做打算。

　　近期也頻頻參加各類理財講座，訂閱了多種雜志，但看得越多，吳先生卻也越發(fā)謹慎———下半年的投資策略需要考慮的因素更多，相對上半年，也需要更多的投資策略和技巧。

　<STRONG>　股票、基金———大牛市難重現(xiàn)</STRONG>

　　對于股市，各類媒體都充斥著鋪天蓋地的評論、訊息，觀點不盡相同，但對于下半年的整體走勢，專家大都認為，后期市場的演變將會以結(jié)構(gòu)性分化為主，齊漲共跌的可能性很小。也就是說上半年的單邊牛市上漲行情很難再現(xiàn)。

　　股市如此，與之緊密聯(lián)系的基金市場自然不言而喻。相比上半年股票基金閉著眼睛也能賺錢，下半年投資者無疑需要睜大眼睛，并積極調(diào)整投資思路。

　　在市場熱點逐漸分散，更加強調(diào)個股業(yè)績的情形下，半年報的公布也在警示回調(diào)的風險。從目前公布的近百家半年報來看，上市公司的凈利潤整體下降了近20%.有機構(gòu)預計，百家公司的下滑業(yè)績很可能映射了上市公司今年上半年的收成不甚理想，相對于現(xiàn)在的股價，回調(diào)在所難免。但不少專家表示，本次調(diào)整時間越長，程度越充分，后期的行情則會更樂觀。

　　<STRONG>黃金、外匯———隨宏觀形勢跳動</STRONG>

　　與股票市場上半年的情況有些類似，黃金市場上半年經(jīng)歷了幾十年來罕見的大牛市，雖然包括羅杰斯等國際投資大家在內(nèi)的很多投資者對黃金市場的長期大牛市紛紛看好，但目前的震蕩格局卻也不得不讓許多投資者捏一把冷汗，尤其是做保證金延遲交易的黃金投資者，些許的判斷失誤，就可能損失慘重。

　　由于這兩種投資市場都深受國際宏觀經(jīng)濟、政治局面的直接影響。而下半年，美國是否停止加息、歐盟的貨幣政策、伊朗核問題、黎以沖突，這些問題的不確定性將逐步體現(xiàn)。而金價、匯價也自然會隨之而跳動。

　<STRONG>　期貨———股市期貨帶來新機</STRONG>

　　作為高風險的投資品種，期貨的快速回報率和破產(chǎn)率都是驚人的。坊間流傳的以幾萬元起家，一年賺得千萬身價的期貨投資神話不在少數(shù)，同時，一夜間傾家蕩產(chǎn)的期貨投資教訓也屢屢有聞。

　　上半年，有色金屬期貨的大漲大跌已經(jīng)成為期貨學習中的活教材。對于看多和看空的投資者，有色金屬的期貨走勢(以及隨之帶來的有色股票行情)，讓他們的資金來了一次乾坤大挪移，已經(jīng)是幾家歡樂幾家愁。

　　在飽嘗了期貨市場大起大落之后，下半年，投資者需要更加關(guān)注股指期貨的推出。

　　股指期貨帶來的機會不言而喻，不少期貨公司已經(jīng)在紛紛舉辦相關(guān)的研討會、培訓班。

　　想必不久，又可以聽到關(guān)于股指期貨的操盤神話。

　　<STRONG>銀行、保險理財———平穩(wěn)中醞釀高回報</STRONG>

　　銀行和保險的產(chǎn)品一向被認為是平穩(wěn)的，獲利小同時風險也小。但隨著這兩類產(chǎn)品的多元化，在投資渠道拓寬的同時，這兩種產(chǎn)品的變化也不容小視。

　　上半年的投資型保險市場，就有著悄然的變化。隨著高收益率的投連險、基金的熱賣，萬能險和分紅險一度“失寵”。

　　而如果下半年資本市場發(fā)生大幅波動，能保本的萬能險和分紅險可能又會重新得志。

　　一向不痛不癢以略高于定期存款利率又低風險著稱的銀行理財產(chǎn)品，現(xiàn)在也盯準了海外的高利率債券以及打新股等新熱點，有的甚至叫嚷出7%、10%的最高年回報率。

　　隨著下半年QDII的不斷推出，投資者在面臨更多的選擇的同時，也需要更好地回避其中風險。(孫磊)