價值規律告訴我們，商品的價格是由商品的供求關系決定的。在市場經濟的條件下，除國家壟斷的極個別商品外，絕大多數商品的價格都是由市場的供求關系所決定的。與此相適應，在投資市場上，投資品種的價格也是由供求關系所決定的。當資本流向某一個投資品種時，這個投資品種的價格上揚；當資本退出這個投資品種時，這個投資品種的價格下跌。以股票為例，當股票指數或某只個股價格超跌時，它的投資價值開始凸現。這時，一些獨具慧眼的投資機構和投資者會在低價位悄悄地吸入籌碼，做好建倉的工作。當這樣的工作被部分投資者接受，并形成一股力量時，市場繼續下跌，動力不足，繼而止跌反彈。在賺錢效應的示范下，更多的投資者將會積極加盟。資金的大量涌入，將使股指或某只股票的價格不斷上揚，以至達到一個時期的頂峰。這時，股票市場或某只股票的價格已經嚴重背離價值，泡沫橫生，投資風險開始凸現。這時，高明的投資者以其獨特的洞察力，預感到了風險的逼近，于是拋掉手中的籌碼，套現出局。這時股票市場或某只股票，由于流出的資金大于流入的資金，股指或某只股票的價格開始回落，在賠錢效應的示范下，已進入市場的投資者紛紛外逃，尚未進入市場的投資者徘徊觀望。市場由于不斷失血，不得不逐級回落到一個時期的最低點。

其實，每一種投資工具、每一個投資品種，都是有其自身的運行規律的。并且，這些規律在成熟的市場都是可以被投資者所把握。那么，有人也許會問，在某個投資市場，我已經“玩”了好多年了，說我對這個市場的套路沒搞清，就是打死我，我也不服氣。對于這一點，在投資市場有句比較時髦的話，道出了真諦：只有市場永遠是對的。那么，這是不是說某種投資工具的自身運行規律被打破了，不起作用了呢？可以肯定地說，不是。這種情形的出現，基本的原因有兩個：

1.這個投資市場正處于由不成熟向成熟過渡的階段或處于初始階段

在投資市場，特別是新興的投資市場，初創期，基本是無規律可言的。如果硬要說有規律，那基本的規律是，誰敢于最先進入這個市場，那么，誰就能獲得高額的投資利潤，誰就能淘到“第一桶金”。20世紀90年代初的中國股票市場如此，80年代中期到90年代初期的郵票市場如此，90年代中期的金銀紀念幣和流通金屬紀念幣市場也是如此。在上述階段，誰投資股票、郵票、金銀紀念幣、流通金屬紀念幣，并堅持持有，那么，誰就在很短的時間發大財了。但是，那并不是這些市場運行的客觀規律的真實反映，而只是一種投資工具在市場的初創期和拓荒期，其價值剛剛被發掘、被凸現、被各類投資者所聚焦的必然結果。當這個市場逐步邁入成熟的門檻以后，那種擁有籌碼就掌握了獲得高額利潤“金鑰匙”的所謂“規律”，被徹底修正，市場逐步向理性靠攏、向規律靠攏。那些在中國資本市場淘到“第一桶金”的百萬富翁，為什么在資本市場逐步完善與發展的過程中，絕大多數都銷聲匿跡了呢？原因很簡單，這就是錯把資本市場發展過程中的一些前期特點當作了規律，認為股票是一個只漲不跌的、最容易把握的投資工具。自己擁有100萬，就投資股票100萬，再向證券公司透支100萬（中國的資本市場發展初期是允許大戶以股票作質押進行透支的），以期通過杠桿經營獲取雙倍的高額利潤。哪料正在逐步向規律靠攏的市場，不可能永遠只漲不跌，當這些百萬富翁所持有（已質押）的股票價格跌到買入價格50%時，證券公司不得不依據合同進行平倉處置，以防范公司賠錢。于是乎，轉瞬間這些百萬富翁一文不名。以前收破爛的，仍然重操舊業，去收他的破爛；打漁的，仍然去打他的漁。

2.對投資市場的判斷出現失誤

投資市場上沒有常勝將軍。這是不是說，無論是誰都不可能掌握投資市場的基本規律呢？或者投資市場是無基本規律可言的呢？對于這個問題，如果我們作些深入地研究和分析，就不難發現，無論哪個市場，只要它是成熟了的，那么，它的基本規律或它的市場周期性規律是不會發生質的變化的。就好像人類生生死死一樣，無論科學技術怎么發達、怎么先進，人，都不可能萬歲，萬歲，萬萬歲。我們不妨設想一下，人類如果發明了長生不老的仙丹，那么，人類只有繁衍，沒有失滅，總有一天，在這個地球上，人都沒有地方站，那怎么了得！生生死死，這就是人的生命的基本規律。但是，和平能延續人的生命，而戰爭則可能結束許多年輕的生命。保健、運動、調，良好的心態、規律的生活、良好的生活環境、不諱病忌醫，則可能延續人的生命。相反，則有可能影響生命的健康。

成熟的投資市場也是一樣。雖然，它的基本規律是穩定的，但是，由于市場的外部環境和內部環境總是不斷變化的。因此，不少人總是將前幾次出現的市場情況，當成了長久不變的法典照抄照搬，以致對市場做出了錯誤地判斷。以市場周期性特點極強的郵票市場為例，在20世紀90年代初期以前，郵票市場的漲跌周期一般為3年左右。但90年代初期以后，由于中國國民的投資渠道不斷拓寬，郵票的總市值也在不斷被抬高。因此，郵票市場的漲跌周期也發生了變化。從1991年郵票市場歷經第3次高潮后，到1997年才迎來第4次高潮，前后用了5年多的時間。1997年4月，郵票市場由高潮跌入低潮期后，按照以前的經驗，到2002年4月，從市場的周期時間段看，應該步入第5次高潮期了。從以往的經驗看，郵政在歷經多年的痛苦日子后，只要通過減少郵票的發行量，提高郵票的選題和印刷質量，就能重新激活市場，將市場帶出谷低，引向高峰。因此，在2001年4月，當郵票發行量從4000~5000萬縮減至1500~1700萬時，市場策劃了一次來勢兇猛的“井噴行情”。但僅僅不到2個月的時間，這次反彈就在“五一”長假中，被郵政大肆放貨打壓了下去。2002年春節前，市場根據國家郵政再次將郵票發行量調減為1290~1350萬的利好消息，再次組織反擊，但春節一過，市場又跌入了空前的恐慌，大量拋盤涌出，市場郵票價格一月較一月低。到2002年11月，發行量為1350萬左右的郵票和發行量為1290萬的小型張，除題材絕佳的《步輦圖》小型張，尚在每枚11元左右外，發售價為6.6元/枚的《麗江古城》小全張、行價分別為8元/枚的《黃河》、《大足石刻》小型張, 在市場上的實際成交價格分別為4.5元/枚、4.3元/枚、 4.5元/枚。就連大陸、香港、澳門三地聯合發行的發售價為20元/枚、發行量僅300萬枚的《世界杯足球賽》小版張，也跌破郵局發售價，每枚在15元左右。前期發行的郵票也無一幸免，紛紛在價格上下了一個臺階。這種情形的出現，是不是說郵票作為一個投資市場就要崩盤了？它就要壽終正寢了呢？我們認為，在目前情況下，事情遠沒有那么簡單。要搞清這個問題，必須認真分析影響郵票市場復蘇的原因。我們認為，這其中的主要原因是：

（1）國家郵政面臨兩難選擇。是以退為進，以犧牲當年新郵票發行的利潤為代價，重新激活市場，繼而帶動庫存郵品的銷售，以獲得更多的利潤？還是繼續以發行新郵“圈錢”為目標，將市場不多的一點血抽干？

（2）國家郵政與地方郵政的利益沖突趨于激烈。在國家郵政宏觀政策框架不變，即對下屬企業高利潤、高任務考核的前提下，下屬企業為了完成銷售指標和利潤指標，不得不違規向市場大肆傾銷貨源，使國家郵政的“救市”措施屢屢無功而返。

（3）郵票市場歷經多年的發展后，總市值大幅增長，套牢盤大幅度增加，沒有很強有力的措施，市場一抬頭，即受到郵票公司和投資者雙重貨源的沖擊。因此，對資金的需求量已不可同日而語。

（4）近年來，可用于國民投資的渠道越來越寬，投資工具和投資品種也越來越多。加之社會的發展和進步，比郵票好玩的東西越來越多，集郵群體特別是青少年群體因此也呈萎縮的狀態。基于這樣一些因素，郵票市場由低潮進入高潮的周期將越來越長，啟動也越來越難。但是，在周邊投資市場和藝術品市場尚未出現重大變化之前，郵票作為藝術品投資市場的特點不會變，郵票市場的周期性特點也不會變。當然，第5次郵市高潮何時來臨，對于這一點，我們能夠說的是，何日國家郵政的新郵發行不出去，受到市場的普遍抵制，那么，為了“生產自救”，郵政就可能以犧牲目前的利益，而換取長遠的利益。只有到了這一天，我們才能大膽地說，郵市的春天又來臨了。