“中國理財市場的黃金期已經到來”，這是今年年初不少學者與業內人士的共識。而這一年理財市場的爆發性增長，印證著這一預期。在理財市場整體生態環境發生變化的過程中，銀行理財業務取得了長足發展，理財產品的數量已超過2100只，全年發行規模估計超過10000億元。種種跡象顯示，作為中國商業銀行中間業務的重要增長點，銀行理財在這一年漸入佳境。

    理財市場生態環境改變

    資本市場的空前繁榮，點燃了更多中國居民追求財富的夢想，催生了居民理財意識的覺醒。而政策上，從“財產性收入”寫入十七大報告，到銀行理財新政的推出，一切都在悄然改變著理財市場的“生態環境”。

    “財產性收入”寫入十七大報告，加速了理財市場黃金期的到來。黨的十七大報告首次提出“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入”，這一精神之于理財市場，意味著居民持有的財產將向多元化發展，不再僅以儲蓄為主；意味著居民收入結構將更為多元化，收入構成更加合理與平衡，理財需求將更加強烈；意味著理財市場中的理財工具、理財產品發展將更加迅速、品種將更加豐富，一個更大更有發展潛力的理財市場即將到來。有研究預計，未來10年里，我國個人理財市場將以年均30%的速度高速增長，將成為繼美國、日本和德國之后個人理財市場極具潛力的國家。而現在，“更多的條件”被創造后，將讓中國居民理財需求進一步釋放，讓中國居民的財富增長進一步加速，讓普通居民的理財隊伍進一步壯大。

    證券市場的繁榮催醒了居民的理財意識。2007年證券市場的繁榮出乎很多人預料，全年指數不斷創出新高，滬深市場總市值超過30萬億元，成為全球第一大新興市場；全年新股融資金額達4470億元，位居全球第一。證券市場的賺錢效應，吸引了大量個人投資者進入市場，個人投資者開戶數超過1.3億戶，并引發居民儲蓄存款“大搬家”。證券投資基金的規模也空前增長，一組被經常引用的數據顯示，截至10月底，我國59家基金管理公司共管理基金341只，基金總規模為2.06萬億份，資產凈值達到3.31萬億元，這兩個數字分別為年初的2.8倍和3.8倍。

    CPI不斷創新高，“負利率”局面讓巨額儲蓄存款派生出理財需求。今年3月以來，受豬肉、食用油等食品漲價的影響，CPI漲幅連續9個月超過3％的警戒線，其中有4個月超過6％，11月份的CPI漲幅更是創下6.9％的新高。國家統計局局長謝伏瞻日前表示，預計今年全年CPI漲幅為4.5％至4.6％，總體上屬于溫和通脹。在這樣的局面下，盡管央行年內已經6次加息，但負利率的局面目前依然存在，“跑贏CPI”成為很多老百姓最簡單的理財需求。

    銀行理財新政頻出。2007年，銀監會出臺了一系列銀行理財政策，尤其是在銀行代客境外理財（QDII）方面，各項政策極大地推動了銀行QDII的飛速發展。5月份，銀監會出臺的《關于調整商業銀行代客境外理財業務境外投資范圍的通知》，將銀行系QDII投資范圍放寬至境外股票（僅限于港股）、結構性產品及公募基金，這一“新政”中，允許QDII產品有條件地投資于境外股票成為最大的亮點。而在年末的政策中，再次放寬市場范圍至英國股票市場，種種跡象顯示，代客境外理財可投資的股票市場范圍將進一步放寬。而在銀行QDII理財產品的門檻上，也逐漸降低，從此前的30萬元，降至5萬元人民幣。

    理財產品不斷豐富

    在大的生態環境不斷改善之時，各商業銀行也紛紛大力開拓銀行理財這一增長潛力較大的業務領域。統計顯示，2007年前11個月，商業銀行在境內共推出了2120款理財產品，這是銀行理財產品數量首次超過2000款。而其中“打新股”產品、QDII產品受到更多關注。

    在所有的銀行理財產品中，從受歡迎程度來看，“打新”產品無疑成為今年最大的亮點。證券市場的火熱，給新股發行帶來的“無風險收益”，從絕對收益來說遠遠高于其他產品。有的“打新”產品的年化收益率超過40%，這樣的效應吸引了更多的低風險偏好資金的涌入。盡管這一高收益將隨著資金的增多而下降，但從銀行方面得來的綜合信息看，創新后的“打新”產品依然具有較高的吸引力。

    作為代客境外理財業務的載體，銀行QDII產品自2006年7月底面世以來，始終是廣大投資者關注的焦點，特別是2007年5月份商業銀行QDII產品投資范圍擴大以來，伴隨著投資門檻的降低，商業銀行QDII產品越發受到人們的關注。從今年8月份開始，銀行發行的QDII產品數量開始加速，8月和9月份銀行發行的QDII產品激增，連續保持雙位數，分別為19款和18款。而在今年前7個月，每月的發行數量還從未高于10款。盡管在下半年以來，銀行QDII面臨著基金QDII的激烈競爭，以及海外市場多變的復雜環境，但隨著境外投資市場范圍的逐步放寬，以及“門檻”的不斷降低，銀行QDII依然將是很多全球資產配置客戶的重要需求品種。

來源： 金融時報