今年5月份以來，受大勢影響，陽光私募發(fā)行明顯減速，深國投和平安信托新掛牌的私募信托有所減少。不過，記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，業(yè)績好、品牌佳的公司并沒遭遇此類難題。

　　“經(jīng)過上半年股市的大幅調(diào)整，奧運會后將出現(xiàn)明顯的價值投資機會。”在談到未來陽光私募的走勢時，上周六，明星私募掌門人江暉在推介 “星石六期”計劃時這樣表示。

　　正收益私募仍受捧

　　上周央行上調(diào)存款準備金率1個百分點，上證指數(shù)再次失守3000點整數(shù)關(guān)口，在牛市中發(fā)展起來的陽光私募基金也承受著同樣壓力。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》統(tǒng)計，在全國最大的私募信托平臺深國投，近六個月以來，56只老私募基金中只有9只凈值出現(xiàn)正增長，19只處于盈利狀態(tài)，其余37只仍然虧損。

　　有市場人士分析，能夠取得正收益對發(fā)行信托起了積極作用。資料顯示，與其他私募延期發(fā)行相比，“武當3期”僅用了兩周時間就完成募資。而在4月底的時候，江暉的“星石五期”也是提前兩周完成募資。

　　據(jù)了解，此次發(fā)行的“星石六期”，星石公司也將同客戶一道，認購信托計劃；同時將收取的管理費每月追加購買星石信托產(chǎn)品，直到公司購入的信托份額占到總份額的10%以上。

　　奧運后才可以抄“大底”？

　　事實上，私募信托產(chǎn)品經(jīng)過一年多井噴式的發(fā)展后，一些私募業(yè)內(nèi)人士的批評之聲趨于強烈，“如果將私募機構(gòu)過度‘陽光化’，那么私募基金整體運作難度可能明顯加大。在股指高位運行時，選擇輕倉甚至空倉的私募無疑損失較輕。”

　　據(jù)記者了解，在虧損較輕和正收益的私募中，多數(shù)私募基金選擇了大幅減倉，甚至空倉的操作策略，由絕對價值投資轉(zhuǎn)向趨勢投資，以便及時調(diào)整防御性行業(yè)投資，從而保存實力。

　　對此，江暉認為，下半年奧運后將是建倉的好機會。一方面，預計8月份以后CPI增速回落到6%左右，地產(chǎn)、汽車、空調(diào)、工程機械等行業(yè)的不利因素將在奧運前反映在相關(guān)股價上；另一方面，預計在奧運后平均動態(tài)市盈率降至16倍~18倍的合理水平，低于美國的估值水平。實業(yè)資本在合理的股指環(huán)境下，也不會繼續(xù)盲目減持、惡意融資。

來源： 每日經(jīng)濟新聞