上海證券分析師蔡鈞毅則作出樂(lè)觀的解讀。在他看來(lái)，之前公司原始股股東鎖定3年，就需要他們承擔(dān)較大的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和成本風(fēng)險(xiǎn)，如此一來(lái)，就會(huì)哄抬發(fā)行價(jià)格，因?yàn)樗麄儼扬L(fēng)險(xiǎn)都算在里面了�，F(xiàn)在縮短了三分之一，從理論上來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)縮減，那么一級(jí)市場(chǎng)價(jià)格也應(yīng)下調(diào)，這對(duì)實(shí)行真正的"全流通"、縮短一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格差、完善新股發(fā)行制度都有積極的意義。

　　第四問(wèn)

　　還有多少個(gè)招商證券在等待IPO

　　解答者中投證券：對(duì)于券商板塊是好事

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布，即將于9月8日（下周二）審議招商證券3.585億股的首發(fā)申請(qǐng)，這也是2004年暫停券商IPO審批以來(lái)，繼光大證券6月30過(guò)會(huì)后第二家闖關(guān)IPO的券商。

　　針對(duì)這一事件，中投證券研究員指出，其實(shí)市場(chǎng)把招商證券過(guò)會(huì)利空化了，從其招股意向書(shū)我們不難看出，招商證券本次僅發(fā)行3.585億股，算不上

　　什么大盤股，而該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.76億元，已經(jīng)完成2007年全年的60%以上，相比目前市場(chǎng)上的其他證券類公司質(zhì)地要好得多。從目前A股市場(chǎng)的券商股股價(jià)來(lái)看，最高的是國(guó)金證券，價(jià)格也不過(guò)27.94元，最低的長(zhǎng)江證券已跌至12.85元，或許新券商股的上市，或許能使券商股重新定位，對(duì)于券商板塊應(yīng)該是好事。

　　他隨后指出對(duì)于新股發(fā)行的抽血作用，管理層還是比較謹(jǐn)慎的，如早在6月30日就成功過(guò)會(huì)的擬發(fā)行5.2億股的光大證券至今仍未發(fā)行，或許招商證券也面臨過(guò)會(huì)但不發(fā)行的命運(yùn)。

　　第五問(wèn)

　　基金砸盤，機(jī)構(gòu)資金出貨成主流？

　　解答者渤海投資秦洪：QFII做多難抵擋基金殺跌

　　數(shù)據(jù)顯示，從8月28日開(kāi)始，幾大QFII席位的成交量突然放大，而且主要以買入為主。主要為中信證券、中國(guó)神華、中國(guó)鐵建、中煤能源等。從QFII的舉措來(lái)看，其購(gòu)入的主要為與國(guó)民經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)的資源和金融要害行業(yè)，由于QFII主要為長(zhǎng)期持股，因此，可以看出其對(duì)中國(guó)A股長(zhǎng)遠(yuǎn)頗有信心，趁此機(jī)會(huì)低價(jià)掃貨。

　　數(shù)據(jù)顯示，基金在8月份一共凈買入了178.39億元，這與其之前的"輕倉(cāng)戰(zhàn)略"形成鮮明對(duì)比�；�金本來(lái)是穩(wěn)定市場(chǎng)的，現(xiàn)在卻成了市場(chǎng)最不穩(wěn)定的因素。目前市場(chǎng)能否止跌，其中之一就是看QFII現(xiàn)在做多的理念能否得到基金的認(rèn)同，由于QFII的力量較小，如果其做多理念得不到基金認(rèn)同，那么，QFII做多也只是"螳臂當(dāng)車"，大盤很難改變下跌的趨勢(shì)。

　 第六問(wèn)

　　中石油是不是最后的"絞肉機(jī)"？

　　解答者安信證券鄧雨春：大藍(lán)籌IPO想高價(jià)發(fā)行難

　　安信證券分析師鄧雨春接受采訪時(shí)表示：以中石油最高價(jià)48.62元計(jì)算，上市之初中石油流通市值為1944.8億元；以昨日中石油盤中最低價(jià)11.92元計(jì)算，中石油經(jīng)過(guò)不斷的市值"人間蒸發(fā)"，僅剩476.8億元，其流通市值僅剩24.5%，拖累滬指近2000點(diǎn)。中石油"高價(jià)發(fā)行，高位回落"的怪圈誰(shuí)也無(wú)法判斷后市還會(huì)不會(huì)出現(xiàn)，不過(guò)從日前中國(guó)南車2.18元15倍左右低市盈率發(fā)行來(lái)看，年內(nèi)大盤藍(lán)籌股IPO想高價(jià)發(fā)行難上加難，一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，像中石油這樣的"絞肉機(jī)"還會(huì)出現(xiàn)，中石油決不是市場(chǎng)最后的一臺(tái)"絞肉機(jī)"。（成都晚報(bào)　記者 胡希 丁珺 胡凌 胡佳杰 王麗 謝沵涵）