不同于農產品價格與農業股今年以來很強的同向聯動效應，有色金屬價格與有色股走出一輪背離的行情。國際有色金屬市場價格漲、漲、漲，而國內有色金屬股價格跌、跌、跌，有色金屬相關的兩個市場走勢如此“南轅北轍”，背后因素是什么，國內有色股票的價值和機會在哪里，值得細究。
　　據粗略統計，2008年以來國際有色金屬價格保持強勢格局，尤其是黃金、銅和錫累計漲幅分別達到15.3%、22.4%、16.4%；而國內有色金屬股走勢明顯疲軟，云南銅業、錫業股份累計跌幅均在16%以上，黃金股走勢相對緩和，中金黃金累計下跌近8%，山東黃金漲15.9%，而鋅業股、鋁業股等不少個股跌幅甚至超過20%。
　　對于這種現象，近日2008年亞洲金屬礦業大會上相關專家的觀點具有一定啟發性。加拿大安迪礦業勘查公司的張澤軍博士認為，金屬價格上漲主要緣于中國因素，預計中國經濟將繼續保持高速發展，對有色金屬需求不減。安永會計事務所合伙人PeterMarkey給出的數據顯示，1998年至2004年，中國對鋁、銅、鋅以及鋼材消費的年均復合增長率在15%左右，占全球消費增長的百分比均在45%以上，銅和鋅的占比甚至超過70%；此外，2005年中國對上述有色金屬消費占全球市場的占比也超過20%。近兩年這種趨勢依然沒有停止的跡象，同時伴隨著并購活動的愈演愈烈。
　　中信證券的首席行業分析師李追陽也表示，今年有色金屬價格走勢明顯強于預期，盡管受到市場對美國等經濟衰退有所擔憂、西方國家的金屬消費需求出現萎縮等因素的影響，但投資者對通脹的擔憂加大了投資需求，中國消費旺盛、成本趨于上升等因素對有色金屬的價格形成有力的長期支撐。
　　而對于當前國內市場的有色金屬股“跌跌不休”，一市場人士對記者表示，不同于有色金屬國際市場的強勢，國內有色股下跌一方面歸于整個股市行情進入一輪下跌調整中，市場估值重心下移；另一方面，國內有色金屬股相對成熟市場確實存在過高的溢價，即使經過大幅下跌，當前估值依然比境外同類股票高。
　　中信證券的李追陽認為，2007年10月以來國內有色金屬板塊調整幅度最大達35%，不少個股跌幅更是超過50%，2008年預計市盈率已回落到20-30倍水平，但相對境外2008年10-15倍的預測市盈率，估值依然較高。但從增長速度來看，國外礦業公司處于穩定期，成長性較弱，而國內有色金屬板塊未來幾年成長性特征顯著，業績增長預期明確，國內公司的估值水平具有較大吸引力。對于那些受益于金屬價格上漲、產量擴張帶來業績爆發、央企整合促基本面發生根本變化以及低成本優勢的公司，值得投資者重點關注。

來源:新聞晨報