上半年出口增速明顯下滑引發了市場對人民幣對美元升值速度將放緩的預期。但此間觀察家認為，奧運會之前人民幣仍將維持快速升值勢頭，之后升速會穩步放緩。

　　上周公布的貿易數據顯示，上半年我國貿易順差同比減少132.1億元，出口增速比去年同期低5.7個百分點，其中6月份出口增速較上月下降10.5個百分點。對此，有專家認為，出口增速下滑與基數無關，季節波動因素也僅起了很小的作用，最主要的因素可能是外需減弱，預計下一月出口增速還會繼續下滑。這引發了市場對人民幣升值放緩的預期，但上周五人民幣對美元仍然大幅上揚，中間價報6.8397，較匯改前累計升幅超過21%。

　　年初，不少業內專家認為，2008年人民幣對美元升值將呈現“前快后慢”的走勢。今年以來，人民幣對美元匯率變化大體經歷了三個階段，即一季度的快速升值，4月上旬至5月中旬的橫向盤整，5月下旬以來的再次快速升值。總體上看，人民幣對美元維持了較快的升值速度，截至上周五，今年以來的升幅已接近6.8%。

　　按照一些專家的預計，下半年人民幣升值速度將明顯放緩。從整體上看，美元匯率的走穩以及國內宏觀調控目標的逐步實現將為人民幣對美元升速放緩創造良好的環境。目前關于紡織品和服裝出口退稅率將上調的說法讓更多的觀察家相信，人民幣升值對部分出口行業的生存發展構成很大壓力，若相關政策調整也暗示著人民幣匯率升速將放緩。

　　市場人士認為，在奧運會之前，人民幣仍可能保持較快的升值速度，這有助于營造良好的外部環境。從歷史經驗來看，人民幣在此類重大事件面前往往表現出提前反應的特征。

　　從國際市場來看，美元近期仍面臨著較大的壓力，明顯反轉的可能性不大。地緣政治風險增加、油價高位運行并不時躥高、信貸市場憂慮難以緩解等因素加重了市場看空美元的氣氛，尤其是陸續公布的二季度公司財務報告將再次考驗市場。如果美元仍維持弱勢，短期內人民幣繼續快速升值便順理成章。

　　一些專家認為，盡管出口增速放緩，宏觀經濟增長也會減速，但人民幣升值的進程尚未結束，目前尚無貶值之虞。明年人民幣仍會繼續升值，可能到明年年中，市場才會考慮人民幣的階段性貶值風險。