（一）大勢(shì)分析

    大盤繼續(xù)震蕩尋底行情

    近期大盤呈二次探底走勢(shì)，一線權(quán)重股護(hù)盤較為堅(jiān)決，但個(gè)股跌勢(shì)相當(dāng)兇猛，市場(chǎng)恐慌氛圍有所蔓延，大盤調(diào)整態(tài)勢(shì)明顯。短線來(lái)看，目前大盤仍處在二次探底的過(guò)程中，后市大盤仍將繼續(xù)震蕩尋底行情，不過(guò)，短線大盤在慣性急挫后可能有反彈出現(xiàn)，但應(yīng)視為超跌后的技術(shù)性反抽，預(yù)計(jì)反彈高度較為有限。操作上，鑒于目前市場(chǎng)心態(tài)比較脆弱，任何偏空的消息都可能給市場(chǎng)形成較大的負(fù)面影響，從而引發(fā)恐慌性拋盤出現(xiàn)，投資者仍保持一份謹(jǐn)慎，并控制好倉(cāng)位。

    在大盤二次探底的過(guò)程中，一線權(quán)重股護(hù)盤特征明顯,長(zhǎng)江電力逆市拉升，銀行、石化、汽車也逆市積極做多，由于權(quán)重較大，對(duì)股指拉抬效應(yīng)非常明顯。近期大盤的調(diào)整是在管理層的一系列利空政策作用下所引發(fā)的，大盤再現(xiàn)連續(xù)急挫走勢(shì)，個(gè)股跌勢(shì)兇猛，市場(chǎng)人氣謹(jǐn)慎氛圍再現(xiàn)。在60日均線區(qū)域，股指一度展開(kāi)反抽行情，短線反彈后重陷調(diào)整，前期低點(diǎn)已遭遇擊穿，目前個(gè)股已跌得面目全非，基金重倉(cāng)股表現(xiàn)較為抗跌，但由于目前市場(chǎng)人氣十分謹(jǐn)慎，政策面仍有不確定因素，基金重倉(cāng)股未來(lái)也存在補(bǔ)跌的可能，這樣將加大股指的震蕩幅度。由于大盤調(diào)整格局已確定，個(gè)股操作難度將越來(lái)越大，低價(jià)股在嚴(yán)重超跌后雖有超跌反彈要求，但投資者一旦追反彈有存在被套的可能，因此，穩(wěn)健的投資者應(yīng)以保存本輪牛市的利潤(rùn)為主，繼續(xù)持幣觀望，激進(jìn)的投資者遇連續(xù)急挫可逢低介入，快進(jìn)快出。

    自大盤馬不停蹄一路上行站上4000點(diǎn)，并迭創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)中有關(guān)股市泡沫論的討論不斷升級(jí)，管理層不斷出臺(tái)調(diào)控政策來(lái)股市降溫，但收效甚微，股指依舊節(jié)節(jié)盤升。近期管理層再度出臺(tái)政策組合拳，可見(jiàn)管理層降溫市場(chǎng)的決心已定，市場(chǎng)人心開(kāi)始渙散，盤中寬幅震蕩時(shí)有發(fā)生，尤其近兩周股指寬幅震蕩的頻率加大，而只要大盤寬幅震蕩出現(xiàn)，個(gè)股則跌勢(shì)兇猛，總有上百只個(gè)股封死在跌停板上，反映出在管理層降溫市場(chǎng)的大背景下，主力機(jī)構(gòu)已不敢盲目做多，市場(chǎng)謹(jǐn)慎氛圍開(kāi)始濃厚，市場(chǎng)量能明顯萎縮，大盤做多動(dòng)能明顯不足。目前市場(chǎng)的操作難度已明顯加大，投資者參與熱情明顯降溫，再加上政策面仍存變數(shù)，未來(lái)市場(chǎng)寬幅震蕩將成常態(tài)。投資者在操作上切忌漲殺跌，遇連續(xù)急挫可逢低搶反彈，堅(jiān)持寧可錯(cuò)過(guò)也不要做錯(cuò)的投資策略。（博星投資）

    繼續(xù)在3400-4350箱形內(nèi)震蕩

    本周大盤震蕩下行，經(jīng)過(guò)五個(gè)交易日超過(guò)五百點(diǎn)的下跌之后，周二開(kāi)始股指探底反彈至4113點(diǎn)，但反彈過(guò)程中成交量明顯萎縮，且呈現(xiàn)出遞減的趨勢(shì)，表明市場(chǎng)多頭人氣開(kāi)始全面退潮，因此，周四股指反抽30日均線后開(kāi)始再度跳水，并一舉擊破了5、10、20、30日均線，周五再度失守了中期重要支撐線60日均線，表明了中期調(diào)整的態(tài)勢(shì)將延續(xù)。

　　隨著本周再度收出周中陰，從形態(tài)上看，以5月29日4335高點(diǎn)和6月20日4312高點(diǎn)為雙頭的M頭雛形已基本形成。不過(guò)目前來(lái)看這個(gè)雙頭雛形的出現(xiàn)可能是假象，3400-4350箱體震蕩可能是其實(shí)質(zhì)，因此短期內(nèi)大盤不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)暴挫，當(dāng)然該雙頭雛形從側(cè)面進(jìn)一步驗(yàn)證了大盤從4335高點(diǎn)開(kāi)始已步入第二大浪調(diào)整的研判（即自2005年6月998低點(diǎn)開(kāi)始了第一大主升浪的上攻，其中細(xì)分為五浪上攻：2005年6月的998低點(diǎn)---2005年9月的1223高點(diǎn)為第一浪上攻，1223高點(diǎn)---2005年10月的1067低點(diǎn)為第二浪回調(diào)，1067低點(diǎn)---2007年2月的3049高點(diǎn)為第三浪上攻，3049高點(diǎn)---2007年2月的2541低點(diǎn)為第四浪回調(diào)，2541低點(diǎn)---5月29日4335高點(diǎn)為第五浪上攻，4335高點(diǎn)開(kāi)始步入第二大浪的調(diào)整）。

　　短、中期來(lái)看，6月5日的3404低點(diǎn)仍具有極強(qiáng)的下檔支撐作用。因?yàn)槟壳暗恼{(diào)整首先是針對(duì)2月6日2541低點(diǎn)---5月29日4335高點(diǎn)的行情的修復(fù)，其0.5的黃金分割回吐位為3438點(diǎn)，其0.618的黃金分割回吐位為3226，3438點(diǎn)與3226點(diǎn)之間具有較強(qiáng)的下檔支撐作用。前期的3404低點(diǎn)雖一度擊破3438點(diǎn)，但最終的企穩(wěn)主要還是受到其0.5黃金分割回吐位的支撐作用。因此，3400點(diǎn)將繼續(xù)具有下檔支撐作用，而4335點(diǎn)開(kāi)始的調(diào)整到3404點(diǎn)為止調(diào)整幅度為22％，從空間上基本滿足中級(jí)調(diào)整要求，但時(shí)間還不到一個(gè)月，以時(shí)間換空間，短中期大盤將繼續(xù)在3400-4350箱體內(nèi)運(yùn)行，這也與從998低點(diǎn)以來(lái)的三次調(diào)整都是以構(gòu)筑箱體震蕩來(lái)完成的慣例相吻合。

　　根據(jù)波浪理論，大盤于4335高點(diǎn)開(kāi)始步入第二大浪的調(diào)整，根據(jù)以往滬市調(diào)整浪的慣例，大盤可能以平坦形（A、B、C三浪）的形式來(lái)完成調(diào)整。目前來(lái)看，從5月29日4335高點(diǎn)開(kāi)始的A浪調(diào)整已步入了小C浪階段，即4335高點(diǎn)--6月5日3404低點(diǎn)為小a浪調(diào)整，3404低點(diǎn)--6月20日4312高點(diǎn)為小b浪反彈，4312高點(diǎn)開(kāi)始了小C浪調(diào)整，小C浪調(diào)整的目標(biāo)不排除會(huì)再次下探前次3404低點(diǎn)附近。（陳健）

    市場(chǎng)不合理 下周開(kāi)始建倉(cāng)

    下跌慣性使指數(shù)直接低開(kāi)穿過(guò)了60日均線，恐慌仍然在延續(xù)，不過(guò)擊穿3800點(diǎn)之后部分資金開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)抄底。也確實(shí)拋開(kāi)指數(shù)因素不說(shuō)，近期連續(xù)兩次下跌很多個(gè)股價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重扭曲。一些在打壓泡沫中被錯(cuò)殺的品種處于一種錯(cuò)誤的價(jià)格體系當(dāng)中。因此引發(fā)場(chǎng)外等候已久的資金進(jìn)場(chǎng)。預(yù)計(jì)本次調(diào)整后，個(gè)股又會(huì)進(jìn)一步拉開(kāi)距離。

　　連續(xù)的急跌走勢(shì)對(duì)市場(chǎng)人氣打壓很大，也造成了很多品種技術(shù)走勢(shì)完全被破壞，價(jià)格處于一種不合理的狀態(tài)。初期恐慌過(guò)后這些品種將逐步修復(fù)原有的上升通道。另外從技術(shù)圖形上可以關(guān)注一下前期主動(dòng)上升打出防守空間的品種，這些品種在第一次反彈中升幅較高，甚至創(chuàng)出新高，隨后在本次下跌中雖然跟隨大盤回調(diào)，但是仍然運(yùn)行在上升通道之內(nèi)，這些品種等大盤穩(wěn)定后都會(huì)率先表現(xiàn)。另外市場(chǎng)從各個(gè)角度來(lái)看并不會(huì)出現(xiàn)大幅的下跌。畢竟牛市的基礎(chǔ)仍然存在，牛市根基沒(méi)有變化。只是在個(gè)股價(jià)格階段性過(guò)高之后由于沒(méi)有基本面的支撐而造成短期的回落，另外從管理層意圖來(lái)看，市場(chǎng)也不具備大幅下跌的條件。未來(lái)藍(lán)籌的回歸，大非的解禁等等都需要指數(shù)處在一個(gè)比較合適的位置。另外目前雖然收縮資金面，但是整體資金仍然非常充沛。所以繼續(xù)下跌預(yù)計(jì)會(huì)有長(zhǎng)線資金進(jìn)場(chǎng)。

　　短期走勢(shì)方面，下周市場(chǎng)會(huì)有反彈出現(xiàn)。目前這種下跌已經(jīng)處在嚴(yán)重不合理的狀態(tài)，近期會(huì)有修復(fù)走勢(shì)出現(xiàn)。下周初可以關(guān)注一些優(yōu)質(zhì)股的表現(xiàn)，逢低可以開(kāi)始建倉(cāng)了。（七月投資）