順勢而為是每一個投資者的夢想，做對大勢是每個投資者的愿望，做對大勢的前提，就是對市場需要有一個深刻的理解，特別是對國家的經濟政策對市場產生的影響予以充分的考慮。今年2月份召開的中央金融會議已經過去了將近3個月了，然而會議勾勒出2004年的金融政策輪廓，已經對股市，債市，地產，以及眾多的投資領域產生深刻的影響，現在我們更有必要來對會議精神進行系統的了解和學習，從而確保投資大方向的正確性。
■1,嚴格控制三大行業被認定過度投資
有專家分析，目前國家已經公布了三大過度投資行業，分別是鋼鐵、電解鋁、水泥行業。至于房地產、汽車雖然尚未列入過度投資的行業名單，但是銀監會已經發出了對房地產、汽車消費信貸要重點檢查的信號，工行等各大商業銀行也強調要注重這些行業的風險監測和防范。可以肯定，在實施穩健貨幣政策的同時國家將密切關注宏觀經濟變化，針對苗頭性問題，適時適度地進行宏觀調控。對于郵市而言應為中性偏利好。
■2,人民幣匯率充分浮動還有三大障礙
雖然有媒體幾天前預測“人民幣有望升值5%”，不過，這個預言很快遭到了央行的否認，而不管是在溫總理的報告，還是央行行長周小川的講話中，對人民幣匯率的表述都是要“完善匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定”。
央行行長周小川在去年已經表示，在匯率實現充分浮動之前，有三件大事要做。一是貿易放開經營大體比較充分，服務貿易比較開放；二是資本項目過度管制得到消除，市場真正起較大作用；三是國有商業銀行改革大體邁出步伐，國有商業銀行的競爭能力和抗風險問題必須得到解決。易憲容預測，這三件大事都尚未完成，人民幣匯率在一年內變化的可能性都不大。對于郵市而言應為中性。
■3,股份制改造兩大銀行上市進入最后沖刺
商業銀行改革顯然也是今年金融工作的“重頭戲”。為了鋪就銀行改革的法律平臺，銀監會今年將制定和出臺多部法律，其中包括《政策性銀行管理條例》、《商業銀行資本充足率管理規定》、《銀行卡條例》和《外資金融機構管理條例和實施細則》。
對于中國銀行和中國建設銀行的股份制改造試點，還將繼續深化進行；農村信用社的試點改革，銀監會主席劉明康則強調，下半年要從8個試點省市擴展到全國，以縣為單位對農信社進行增資擴股，降低不良資產，爭取國家的扶持資金；金融資產管理公司仍被寄予厚望,應加快有效處置不良資產的力度。對于郵市而言應為中性。
■4,保險條款要讓百姓能看懂
前天，保監會主席吳定富在全國保險工作會議上表示，中國保險業2004年的主要任務之一，是鼓勵保險公司開發個性化的、老百姓需要的產品，提高服務水平，并積極推行保險條款的通俗化和標準化，不再讓保險條款誰都讀不明白。
目前，各保險公司推出的產品數量雖然很多，但真正貼近群眾生活，符合市場需求的產品并不多。而復雜的充滿專業術語的保險條款，更是讓人如讀天書。這也是很多消費者買了保險卻不讀條款而導致保險糾紛的原因之一。對于郵市而言應為中性偏利空，因為洋保險進入會分流資金。
■5,百姓養老防病可投洋保險
今年，百姓在買保險時會多一些專業性的外資保險公司可以選擇。保監會主席吳定富前天表示，今年保險業將繼續擴大開放，認真履行我國加入世界貿易組織的承諾，取消外資保險公司經營地域限制，允許外資公司向我國居民個人提供健康險、團體險和養老金服務。
他表示，今年保監會將重點引進在健康險、農業險、巨災險等方面有專長的外國保險機構，鼓勵和支持外資公司到西部和東北老工業基地開展保險業務。（同上）
■6,保險資金將能直接進股市
保監會主席吳定富前天表示，當前，拓寬保險資金運用渠道的大方向已十分明確，保監會將在嚴控風險的前提下，盡快制定保險資金以各種方式直接投資資本市場的實施方案，增加保險投資的機會和分散投資風險的工具。
吳定富認為，近日頒布的《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》提出支持保險資金以多種方式直接投資資本市場，表明拓寬保險資金運用渠道的方向和趨勢已非常明確。他說，保險資金運用現在面臨的最關鍵問題不是渠道問題，而是能不能有效防范資金運用風險，能不能用好保險資金的問題。對于郵市而言應為中性。
■7,深圳創業板“分步推進”
已經擱置三年之久的創業板在今年將正式啟動。證監會已經明確表態，今年將分步推進創業板市場建設，在深交所設立中小盤股板塊。初步的設想是分兩步走，第一步是在深交所開設單獨板塊，待規模擴大條件成熟后再分離出來成立二板市場。已經有消息傳出，近期深市即將恢復新股發行，為最終創業板的推出奠定基礎。同時，三板市場的設立也被提上日程，這對于“套死”在復市無望的退市股中間的股民來說，無疑是個好消息。對于郵市而言應為中性偏利好，因為股市會因此而暴跌。
■8,保薦人1500人爭當股市守門員
今年發行制度改革的重頭戲就是2月份亮相的保薦人制。有人稱,保薦人制度是根治上市公司質量問題的“最佳處方”，有了保薦人做證券市場的守門員，2004年新上市公司的質量會得到更有效的保障，這對于恢復股市人氣提高投資信心都是極大的利好。目前1500多名符合保薦人候選資格的投行人員已經開始準備“首批保薦人勝任資格考試”。對于郵市而言應為中性。
■9,國有股流通今年正式啟動
龐大的無法流通的國有股是證券市場遺留下的最大歷史問題，有關全流通的呼聲已經歷時多年，終于在今年得到實質性的響應。在證監會征集研討全流通方案的同時，國資委也在為全流通試點工作而忙碌。但由于全流通工程浩大，不可能在短時間內完成，2004年將是全流通正式實施的第一年，在試點工作逐步推開后，這個歷史問題將慢慢得到解決。對于郵市而言應為利好，這就意味著股市一時半會好不了了，德隆為什么跳水，不是他的資金鏈的問題，根子在這里。
■10,定位股市要“在發展中解決問題”
一直是規范與發展并重的證券市場有了全新的定位，在“持續穩定健康的發展主線”中，沒有了規范的字眼，更強調了發展的重要性，“在發展中解決問題，大力推進證券市場的發展”，從這些論調中，人們可以看到證券市場發展的急迫性。今年，政府部門明顯提升了證券市場在國民經濟中的地位，發展就成了全新定位的證券市場面臨的第一任務。對于郵市而言應為中性，“在發展中解決問題”比規范在投資中感覺還要讓人擔心。
縱觀2004年的金融政策輪廓，地產，股市，債市等投資市場不可避免的將遭受銀根緊縮政策的沖擊，對于集藏市場則影響有限，下一步央行可能會采取的升息政策也會對集藏市場產生利空影響，但是對其他投資領域的影響將會更大。
我們也應該看到，盡管宏觀調控資金偏緊，但是股債市，地產市場的低迷卻反而可能會給郵市帶來更多的資金，但總體而言，郵市受大環境制約，今年走出爆發性發行情的機會并不大，換而言之，因為現在仍處于價值回歸的初期，所以郵市仍然將只是一部分品種的舞臺，郵市的全面飄紅尚待時日。個人以為，在今年相當長的日子里，可能都將對3月行情進行充分整固，沒有充分的調整和整固，就是有天大的利好，市場也不會買帳的。
作者：原野
