作者：郵票老鬼 近日以來,清明上河圖郵票的期貨價格居高不下,一直保持在18元附近.對于此套被看做題材重大的優秀郵票,盡管發行量高達1020萬枚(版),但是適當高于面值應該可以理解.但是,以目前的所謂期貨價格看,該票顯然是有大資金介入,不排除屬于郵政方面的原因.才造成了期貨價格居高臨下的尷尬局面. 筆者以為,從郵票市場的比價規律看,發行量為1020萬版的清明上河圖目前的價格明顯偏高,理由如下: 一:巨大的發行量決定其價格不應該過高;從該票的發行量1020萬枚看,假如以目前的18元價格站住計算;其總市值等于1.836億元.以目前被高估的鄧小平版計算,28的價格270萬版總市值也不過在7560萬元左右.祖國邊陲發行量920萬,目前價格在8.5附近,其總市值大致在不足8000萬.依此類推,清明上河圖的價格一旦超過18絕對屬于高估. 二:和04小版比價更屬于偏高:已經發行和即將發行公布發行量的11個04小版,除去猴小版180萬外,最高發行量為奧運會和司馬光,均為95萬版,最少的為城市建設,平均發行量大致為80多萬,即使加上最后一個書法也算80多萬,其總發行量不過960萬.也就是說,今年全部小版總發行量才等于一個清明上河圖的價格.以目前已經發行的10個04小版總平均市場價格大致在24計算,全部小版買齊也不過240元,加上最后兩個的平均價格最大也在25元附近,買全年小版套的價格不過才285元附近.以平均80萬的發行量計算,即使全部消耗,其所需資金不過2.3億元.平均一個小版需要資金總量在2000萬左右.而一旦清明上河圖超過20元(期貨18買的可以獲利10%以上),則需要資金達兩億多元.以此分析.清明上河圖的價格已經明顯偏高.中長期看,顯然不如投資買進全部的04小版套更為有利.比如買一萬套清明上河圖的資金為18萬元,可以買到所有04小版(總共12版)600多套(按照目前較高市場價格290一套計算).未來中長期看,筆者相信600多套的04小版應該比10000版的清明上河圖更值得長期投資. 三:所謂大資金介入,只是為拉高出貨找借口而已:有的人可能會說,人家大資金就是看中該票題材重大有大的發行量才介入的,和比價沒有關系,發行量大的東西超過發行少的東西在郵票歷史上多的是.不錯,筆者承認題材重大的品種的確要比題材一般的品種比較定位高,有時還會高很多.但不論怎么高,也應該有個大概的估計.我就絕對不相信,當清明上河圖總市值接近甚至超過12版小版的總市值的時候還具備投資價值?簡單點說吧,假如你或者是我都有一兩個億的資金可以用來操作郵票的投資,如果是選擇要么買全部的小版張,要么買一種清明上河圖的話,你將選擇什么? 我想除非是傻瓜,唯一的選擇無疑是買齊全部的小版張. 因此,以目前的價格看,筆者堅信,假如04小版目前的價格保持不動的話,清明上河圖的最終定位應該在16甚至14以下才比較合理.一旦超過18就風險很大了.目前的價格選擇等待最好. 是否如此?不必爭論,好在很快就能見分曉了. 特別聲明,以上意見,僅供參考,據此操作,風險自負. [align=right][color=#000066][此貼子已經被作者于2004-10-17 6:13:53編輯過][/color][/align]