來源：上海證券報 席建清

　　2005年11月5日，中國嘉德的秋拍會上，近兩年出現(xiàn)的“新玩”實物股票，成交率75％，拍品數(shù)和成交額均有所下降。按筆者的觀點，其主要原因不外乎如下四點:一、此次上拍的實物股票中，清朝股票精品幾乎沒有；二、近來受到追捧的外資股票、金融股票，成交價格有所回落；三、受到近來上市公司實物股票價格回落的影響；四、外資股票上拍數(shù)量由上次的9張增至20張，價格回落，普通品種的股票成交平平。

　　目前，藝術品投資熱情不減，高檔藝術品和字畫價格已高高在上，風險增大并出現(xiàn)局部“審美疲勞”，新入市者惟有尋找被低估的投資品種。在備選的投資品種里，實物股票可作為重點。在這次拍賣會的“馬定祥收藏錢幣”專場上，紙幣的漲勢及成交等都十分喜人，與同為金融收藏品的實物股票形成鮮明的落差:例如第3166號拍品，光緒三十三年發(fā)行的川漢鐵路鄂境股票，這次拍得近5720元。與之相比，4050號拍品第一版人民幣成交價高達14.3萬元。這些股票的價值，無論歷史性、藝術性、科學性、防偽性以及存世量和票面大小都有過之而不及，但拍賣成交價格相差20多倍！再如拍品3769至3772號都是華俄道勝銀行紙幣，這種紙幣印制簡陋，但拍品成交價卻在萬元以上，最高達4.18萬元，而同時代相似款式的股票，成交價格卻僅在千元上下。實物股票成交價格較高的，是這次第3969號拍品，兩張?zhí)琢�河溝制鐵股份公司股票，以7700元成交。而3883號拍品華南米業(yè)股份公司股票，是首次出現(xiàn)的宋子文擔任董事長的公司的股票，僅以1320元就被買家拍走。

　　股票是具有劃時代特征的“新品”，能否成為“新貴”尚待觀察:首先，股票是金融機構、博物館新添藏品的首選，這些機構已把股票藏品考慮為重點增色對象；其次，金融藏品生命周期要20-30年，股票收藏不過幾個年頭;再次，精品股票與同類紙幣潛在價值有待挖掘。一旦這些潛在價值被市場發(fā)現(xiàn)，20倍的價格落差正是難得的機會。