在錢幣市場上，人們普遍認(rèn)為，錢幣本身所具有的實際價值將決定錢幣的市場價格。而錢幣價格的波動則可以被視為錢幣的市場價格向其實際價值“回歸”或“背離”的過程。按照這個邏輯，我們可以發(fā)現(xiàn)，人們所公認(rèn)的那些影響錢幣價值的主要因素，例如錢幣的數(shù)量、年代、質(zhì)地、品相以及精美程度等，同樣是最終決定錢幣市場價格的主要因素。但是，我們有理由問，為什么年代相近、品質(zhì)相似的古泉“孤品”會有相去甚遠(yuǎn)的市場價格？為什么數(shù)量相近、品相相同的流通紀(jì)念幣會有大不相同的市場價格？進(jìn)一步的問題則是，假設(shè)某種錢幣的市場價格始終不斷持續(xù)上漲，那么，是否意味著這種錢幣的實際價值也是不斷變大的？在很多情況下，人們之所以愿意購買某種錢幣，實際上并不是因為這種錢幣具有如錢幣評論家所說的諸如歷史價值、藝術(shù)價值之類的所謂“真實價值”。而是由于我們認(rèn)為這種錢幣具有足夠的交割能力，還有其他收藏者同樣愿意支付相同甚至更高的價格購買它。換句話說，錢幣的市場價格并不是由錢幣的實際價值直接決定的，而是由錢幣的交割能力直接決定的。

　　錢幣的市場價格并不是由錢幣的實際價值直接決定的。這是因為影響錢幣價值的因素眾多。因此，盡管我們可以從諸如錢幣的數(shù)量、年代、質(zhì)地，甚至是錢幣的題材、面額、意義中找出若干種因素來證明這種錢幣確實是“物有所值”。但是，這種解釋充其量只是一種“事后諸葛”式的解釋。因為從事后的角度來看，我們幾乎總是可以根據(jù)錢幣的市場價格尋找出其價值之所在。換句話說，在錢幣市場上占主流地位的“價值學(xué)派”所談?wù)摰摹皟r值”實際上是一種“空中樓閣”。它并沒有為我們分析錢幣的市場價格提供一種邏輯清晰的分析框架。

　　錢幣的市場價格是由錢幣的交割能力直接決定的。錢幣在市場上的現(xiàn)期交割能力以及錢幣收藏者對錢幣的未來交割能力的預(yù)期（預(yù)期交割能力）將共同決定錢幣的市場價格。盡管這種觀點與“價值學(xué)派”的主張相左。但是，錢幣市場上的情況恰恰就是這樣：一個錢幣收藏者之所以在“虎年彩色1盎司銀幣”的市場價格為400元時不去購買，而是等到其市場價格在不久之后上漲到1000元時才去購買。并非因為他相信這種“彩虎”銀幣的實際價值應(yīng)該用1000元衡量，而不是用400元衡量，卻是因為他結(jié)合這種錢幣的現(xiàn)期交割能力和預(yù)期交割能力，推測這種“彩虎”銀幣的交割能力還將繼續(xù)增強。