廣發證券最新研究報告從“經濟預期”角度出發，初步探討其對黃金價格的影響，得出結論認為“經濟預期”的影響將超過美指走勢。

 

　　從“經濟預期”角度來看黃金價格走勢，目前，金價處于高位盤整狀態，對于其未來走勢相關機構分歧加大。
 
　　“經濟預期”對金價的影響超過美指走勢。目前對金價利多的因素很多，利空金價的最重要因素是美元潛在的反彈可能性。我們認為，“經濟預期”的影響將超過美指走勢的影響。自從美國次級債危機以來，金價從07年8月的660美元/盎司，攀升至今年3月最高的1032美元/盎司，不到8個月的時間里攀升了56%。而自01年7月的300美金/盎司左右到07年8月的660美元/盎司左右，100%的漲幅是足足用了6年的時間。相對應的，美指從2001年6月最高的120左右，到2007年7月的83左右，6年時間里下降了近30%；而自2007年7月的83左右到現在的73左右，下降幅度不過是12%左右。美指的這個走勢與黃金價格的走勢是難以成比例的。因此，我們認為影響金價最敏感的因素不是美指，而是對美國經濟的預期，這種預期與美指有一定的關系，但比美指要重要得多。

 

　　結論：美元短暫反彈不會影響黃金長期走強美元走強并不是因為美國經濟好轉，而僅是歐美其他國家的經濟更加惡化罷了。這種情形改變的只是對美元短期走勢的預期，而難以改變對美國經濟惡化的預期。所以美元短暫反彈不會影響黃金長期走強。

 

　　國內黃金礦業上市公司中，紫金礦業、中金黃金、山東黃金其黃金資源量和礦產金量都明顯要高于辰州及恒邦。而山東黃金基本以黃金為主業，中金和紫金業務中還有很大一部分是來自銅及其他賤金屬。