決策者重新關注物價問題是從2010年11月份開始的。從統計數據看，2010年8-11月CPI環比逐月加速：0.6% 、0.6%、 0.7%、 1.1%，11月份CPI環比增長年率已經超過13%，這不但遠遠超過央行確定的3%的目標，也遠遠高于一些經濟學家認定的5%的最高值，甚至是比較嚴重通脹的標準。正因為如此，貨幣政策的導向明顯出現變化，12月初召開的中央經濟工作會議明確表示，“將穩定物價放在更加突出的位置”，將貨幣政策的方向由“適度寬松”調整到“穩健”。隨后出現了“三率”齊動：利率開始上調、存款準備金率上調、匯率升值加快。
盡管去年11月份之后,三率齊升,并采取了行政的方式遏制物價的上漲,使12月份的物價漲幅有所回落,但2011年上半年的物價走勢依然十分嚴峻。因為連續四個月的高環比，已經將2011年上半年的翹尾因素變得很大，1月份就達到了3.6%，1-7月份翹尾大體在2.4%-3.7%之間波動，如果2010年下半年新漲價的態勢延續至2011年上半年（從統計學上講，新漲價因素過渡是平滑的，不會出現數據突變），保持在3~4%的水平，2011年上半年CPI將會直接挑戰6-7%的高位，數據觀感上對中央銀行構成很大壓力，詬病之聲會接踵而至。尤其是1、2月份的 物價數據應該都在6%以上，使物價問題將成為“兩會”的一個主要熱點問題，因此，估計在1月份數據出臺之前，利率和存款準備金率還會上調。從時點上看，1月份的數據公布時間恰好在春節之后，為了使貨幣政策發揮更好的效果，選擇在春節前行動比春節后要好。
1月25日,印度央行加息,使我國在春節前加息的概率進一步提高。
如果上述推理正確，那么，在緊縮背景下資產價格將會明顯受壓，股市難以有好的表現。但此時的香港市場會與內地A股市場表現不一致，因為人民幣匯率升值加快會刺激國際資本關注H股。