本周一，黃金白銀在延續(xù)了上周五的強(qiáng)勢上行趨勢不久便轉(zhuǎn)頭向下，在歐美交易時段中金銀價格出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，對市場投資人氣形成一定打擊。今日上午金銀價格繼續(xù)慣性下落。

　　在昨日的上行過程中，雖然現(xiàn)貨黃金創(chuàng)出歷史新高1476.30美元，現(xiàn)貨白銀更是創(chuàng)出本輪上漲新高41.93美元。但連續(xù)的強(qiáng)勢上漲已經(jīng)持續(xù)多日，在大幅推高金銀價格的同時也消耗了大量的做多資金，金銀價格在持續(xù)的 “瘋狂”拉升之后，無法再維持堅挺的價格趨勢，雙雙回落展開調(diào)整。

　　基本面信息中，美國兩黨就消減赤字的分歧在最后時刻的相互妥協(xié)，避免了美國政府臨時“關(guān)門”的窘境，使得美元因此而暫獲支撐。小幅回升的美元，對金銀價格構(gòu)成一定壓力。而利比亞局勢因卡扎非原則上接受非盟的停火計劃而暫時得到緩和，風(fēng)險憂慮情緒得到緩解，金銀價格借機(jī)呈現(xiàn)疲弱下行。

　　昨日，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)表《世界經(jīng)濟(jì)展望》報告，強(qiáng)調(diào)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨的新風(fēng)險是油價上升及新興市場通脹。IMF警告稱，新興市場當(dāng)前面臨的資產(chǎn)價格泡沫與2007——2008年的全球金融危機(jī)之前的泡沫類似，如果目前的“價格繁榮”不能得到有效控制，發(fā)展成經(jīng)濟(jì)過熱，最后將嚴(yán)重威脅新興經(jīng)濟(jì)體國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。價格泡沫一旦破裂，將重演2008年的美國金融海嘯。

　　但報告中又說明了，以中國為例的新興市場已經(jīng)認(rèn)識到抑制通脹的重要性。然而不愿意讓本幣大幅升值的貨幣控制行為，還是造成了新興市場國家的短期CPI大幅上升。市場預(yù)計中國3月份的CPI將超過5%，因此，對于新興市場而言，需要緊縮財政和貨幣政策才能有效風(fēng)范危機(jī)發(fā)生的可能。

　　中國市場貨幣存量過剩，造成商品價格大漲的例子舉不勝舉。但近期媒體報道的關(guān)于中國白銀供大于求的新聞，值得投資者注意和思考。2010年中國產(chǎn)銀12000多噸，穩(wěn)居世界第一的位置。但實際需求不過9000多噸，供給盈余多達(dá)近3000噸。但2010年中國進(jìn)口白銀卻多達(dá)2000余噸，一改白銀出口大國的形象，成為了主要的白銀進(jìn)口國。可見國內(nèi)民間貨幣存量過剩引發(fā)的“囤積潮”已經(jīng)轉(zhuǎn)向了白銀市場。

　　同時媒體報道的鐵礦石在港口囤積量超過歷史最高水平，鋼材、鋁錠、銅板的貿(mào)易商囤積現(xiàn)象也很普遍。而在藝術(shù)品、紅木家具、個別農(nóng)產(chǎn)品上的瘋狂炒作，更是創(chuàng)出了多個世界第一。這種“非理性繁榮”的美好景象，實際背后隱藏著極大的風(fēng)險。一旦資金從各被“炒”領(lǐng)域撤出，就會像2008年的中國股票市場一樣，泡沫迅速破裂，價格出現(xiàn)腰斬甚至更低的下跌。因此，在金銀價格連續(xù)上漲并極度瘋狂一段時間之后，部分獲利者因擔(dān)憂價格泡沫破裂而拋售，是造成了金銀價格本周一的轉(zhuǎn)向下跌的主要原因。

　　從黃金白銀價格走勢的技術(shù)圖表分析來看，黃金價格運行相對平穩(wěn)，連續(xù)近6個交易日的持續(xù)上漲之后，出現(xiàn)價格回落，屬于技術(shù)上的正常修正，預(yù)期金價將回落前期上漲平臺1430美元附近，等待市場的進(jìn)一步變化。

　　白銀價格上漲迅猛，自三月中旬調(diào)整完成之后再度拉升近9個美元，上漲幅度高達(dá)24.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離中短期移動平均線。這種短期內(nèi)的“瘋狂”上漲，也將在市場力量消耗殆盡之后順勢回落，預(yù)計38美元附近的20日移動平均線，將是銀價短線回落的主要支撐。

　　預(yù)測，國際現(xiàn)貨黃金價格的主要波動區(qū)間在1448美元——1464美元之間；國際現(xiàn)貨白銀萬價格的主要波動區(qū)間在39.30美元——40.40美元之間。

　　西漢志，修成才