一多兩空，黃金漲了又跌

注冊高級黃金投資分析師  殷敏

　　因為烏克蘭局勢持續升溫，市場刺激避險買盤增加，隨后發布的美國3月非農就業數據略遜于預期，再加上美聯儲3月會議紀要淡化了利息預估，決定放棄失業率和通脹率升息門檻，取而代之的是美聯儲表示將在結束購債相當長一段時間后才會開始升息。在利多利空消息輪番影響下，黃金一度上沖至1325美元，至截稿時小幅跌至1317.92美元/盎司位置。
　　基本面來看，烏克蘭政治危機繼續發酵中，親俄分子繼續攻占了東部三個城市的政府大樓并宣布獨立，歐洲邊緣政治的不穩定也是近期黃金反彈的最重要動因，尤其是自3月中旬以來金價的修正行情結束，迎來了這一波較為持續的反彈行情。而美國經濟數據方面，4月5日當周首次申請失業救濟人數30萬，創2007年5月以來新低，前值則由32.6萬人上修至33.2萬人；彭博新聞社，認為這意味著支撐起美國70%GDP的家庭收入和消費將進一步得到改善。美國3月政府預算赤字369億美元，市場預期為赤字360億美元，2月赤字1935億美元。就業率及失業率向好，縮減QE的影響又油然又生，黃金的避險功能又受到質疑，因此漲了又跌。美國政府停止或減少印鈔，一直是近兩年來全球貨幣市場投資者談論最多的話題，也是貴金屬商品市場最敏感的話題之一。而另一方面，英國央行宣布，維持當前0.50%的基準利率和3750億英鎊的量化寬松規模不變，一如市場預期。歐洲央行行長德拉基重申該行正為準備開始量化寬松政策以應對低通脹風險，但指出目前通脹預期仍在可控范圍之內，與歐洲央行的目標一致。德拉基還強調歐洲央行不排除進一步放寬貨幣政策以及將利率長時間保持在目前低位，甚至更低水平。 
　　烏克蘭政治危機目前仍是支撐金價上漲的主要動力之一，但逐漸復蘇的美國經濟以及歐洲QE的預期又大大削弱黃金上漲的空間。同時，黃金實物需求疲弱，具體的標志就是美國交易所黃金庫存升至10個月高點，最大黃金消費國中國的金價4月10日再度從前一個交易日的溢價水平回落至貼水2美元，這都表明黃金實物需求依然不振。 
　　整體來看，短期金價雖總體呈現反彈走勢，但隨著基本面的不甚理想，做多能量逐漸消耗，而世界主要經濟體復蘇又進一步削弱了黃金的避險魅力，長期走勢預期仍不理想，投資者做多需謹慎。