1911年11月12日，粵省軍政府成立，胡漢民任都督、陳炯明為副都督、李煜堂為財政司長。軍政府成立之初，為了解決資金短缺問題，決定發行“中華民國粵省軍政府通用銀票”，其中“伍毫”面額100萬元(計200萬張)，“壹圓”面額600萬元(計600萬張)，“貳圓”面額200萬元(計100萬張)，“伍圓”面額1000萬元(計200萬張)，合共1900萬元，由上海商務印書館用石版印制。

　　1912年4月，首次發行通用銀票630萬元，占計劃發行總額的30﹪。后來由于紙幣不斷貶值，最終由中國銀行(3.49,-0.06,-1.69%)廣東分行折價收回。據《廣州百年大事記》載：“1914年6月1日，廣東紙幣充斥，雖由官商集議建立維持紙幣委員會，亦未能奏效。袁世凱政府于是日在粵成立中國分銀行，并兼辦收回廣東紙幣事宜。”同年7月，“粵省紙幣價額跌至三成。袁世凱政府由五國大借款內撥出一百萬鎊，交中國銀行照幣面值五成收回燒毀。”

　　從表中所列差異上分析，“伍圓”通用銀票發行不到一年就出現了假鈔。正如《廣州百年大事記》所載：1912年12月21日，“日人偽印廣東紙幣，粵政府于是日將日人六名捕獲，當場搜出偽印廣東貨幣二百萬元。”記載中雖未列出紙幣名稱，但當時市面流通的紙幣已經開始以“中華民國粵省軍政府通用銀票”為主，加之通用銀票為新發行紙幣，市民對其認識有限，容易以假亂真、魚目混珠；同時通用銀票面值高，自然成為假鈔集團偽造的首選目標。雖然當場查獲200萬元，但查獲之前后又有多少假鈔流入市場，今已成為歷史懸案。