民國初年，時局動蕩，南方以國民黨統治下的南京造幣廠、安慶造幣廠，北方則以北洋的天津造幣廠，加上外來列強的資本巨頭，共同構成了舊中國大致的貨幣發行體系。實際上，自清季李鴻章、張之洞兩位洋務派先賢開鑄銅元銀元之始，民間盜鑄之風就屢禁不止，銅貴而錢賤，一有熔錢盜銅者，二有熔普通制錢自行翻砂開鑄當十當二十銅元者，從中牟利，這種情況，到了民國初年，更為嚴重。
清季的私鑄者，多為盜銅鑄造器具之類販售或者翻砂鑄造銅元，這一類的十文、二十文除了面紋粗糙不清，常有錯背者，但大小重量仍舊與官方通行的大致相同。而到了民國時期，地方軍閥的發財之道便是開鑄銅元和銀元，一個占據小縣城的小軍閥，也可以在他的轄區內用民間土法的機器鑄模開鑄各類銀、銅元。滿清淘汰的銅元，民間的銅器，甚至炮彈殼，全都可以回爐化成銅液，再變成流通貨幣。在這個過程中，銀元有成色低于四成的劣質幣，民間稱為劣幣，群眾苦不堪言。而銅元則主要以兩川、湖北恩施和甘肅天水三處盜鑄為甚，此中又分為兩類，一種是黃銅鑄造，黃銅在當時的性價比只為紅銅的一半，黃銅的四川一百文在湖北只能當作五十文使用，通過這種方法用虛值強行囤積各種儲備，達到盈利的目的；另一種就是令當時的勞苦大眾深惡痛絕的沙版銅元，也就是舊時民間所謂的“一兩黃銅半兩沙”（圖1）。這種銅元，主要采用成色低劣的黃銅，在鑄熔的過程中摻雜黃沙，如不慎落于地，幾有碎裂之憂，此等貨幣流通于市，導致物價飛漲，商民均拒收此幣。更有甚者，有些地方由于沙版銅元的泛濫，商品交易中銅元幾乎沒有使用的渠道。這種情況，直到國民政府北伐成功，基本完成統一后才得到遏制。沙版銅元這種時代動蕩下的畸形產物，是對一個時期整體落后的經濟狀況的重要體現，各省各行其事，各種地方性質的鈔票銅元、銀元層出不窮，亂象迭起，從成色到大小面值都沒有具體的規定可循，但究其目的都是為了魚肉百姓。
如今，在錢幣市場上，品相上乘的沙版銅元亦較難覓。除了四川和湖北相對多見的沙版民國三年四川五十文、壹百文（圖2），甘肅、山西等地相對多見的甘肅紀念幣沙版二十文，山西民國八年、十年中華銅幣沙版二十文等較常見的品種外，另有恩施開鑄仿四川銅幣五十文，唯年號易為民國七年，屬錯年號之品，有一定收藏價值。還有甘肅仿湖南鐵血十八星所鑄的當二十、民國開國紀念幣二十文、開國紀念幣五十文（圖3），雖然都是沙版，但是就其品種而言，亦是銅元中不可多得的。 （作者：劉岳楷）
圖1（背）
圖1（正）
圖2（背）
圖2（正）
：圖3（背）
圖3（正）
圖注說明：
圖1 甘肅輔幣“孔造”五文沙版銅幣（正、背） 直徑22.2毫米 重5克
圖2 民國三年四川軍政府造壹百文沙版銅幣（正、背） 直徑39.5毫米 重19克
圖3 中華民國紀念幣五十文沙版銅幣（正、背） 直徑35.2毫米 重16克
來源：《中國錢幣界》11期
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