金價暴跌后的中長期展望

11年見頂1920.8美元宏觀上行波段回調的二分位支撐；還有同樣是上述宏觀上行波段阻速線2/3線的進一步共振支撐。阻速線理論認為，一輪牛市之后的中級調整，往往以金價觸及2/3線而宣告結束。據此理論而言，即便金價下行至1300美元附近，也不能從技術上否定宏觀牛市的結束。金價如果以1300美元展開新升勢，將是非常標準的牛市調整特征。此外，月線圖中，金價在2000年以251.7美元啟動至2011年1920.8美元的整個波段做黃金分割，其23.6%黃金分割位在1526.89美元，基本是金價見頂1920.8美元之后中級回調的底線，也成為目前破位后的形態頸線。這看起來是一組非常有價值的黃金分割。其38.2%黃金分割在1283.2美元也構成1300美元附近的共振支撐。且就宏觀趨勢而言，即便金價進一步回落觸及38.2%黃金分割線，也不能妄言黃金宏觀牛市就此結束了。

　　豈不是又到金銀中期抄底時？筆者也不贊同。關于金銀市場的中期運行，我們近日有更為細化的中期點位深度分析，但僅限內部報告對客戶公布，投資者能理解。總體傾向目前不到金銀抄底時。既然這是一輪非完全市場化的調整，特別帶有美聯儲授意的影子，中期調整就不會簡單結束。否則，打壓金價實現政治金融調控的目的也不過是空談。正是基于當前黃金存在非純市場化的影響，我們傾向中期調整還會以復雜的方式延續，盡管我們認為目標點位可能非常清晰。

　　再度回到市場操縱的技術層面，傳言金價的破位與具體操縱，由美林銀行擔任著主力。上周五美股市場一開始，傳來自美林銀行的賬戶在美國期金市場做空100噸（約合3萬手），金價被快速打壓至1526.41美元的頸線位置，但技術支撐的奇效令金價快速反彈至1540美元。2小時后的22點30分開始，美林發起又一輪更猛烈的攻擊，在大約30分鐘的時間內繼續做空了300噸（合約10萬手），金價一舉擊穿1500美元。隨后無需空頭繼續發力，多頭的自動止損盤即開始誘發進一步大幅下跌，多殺多，空頭大幅獲利。

　　如果投資者對美林400噸黃金的做空的力度依然抽象，筆者不妨以國內黃金市場容量進一步舉例。看中國黃金市場規模：上海期金日成交30噸左右，總價值約100億人民幣。期銀日均成交1500噸左右（5元/克為例，1噸=500萬，日均成交75億人民幣），50倍黃金。期金銀日成交175億左右。上海金交所黃金TD日均成交20噸左右。白銀TD日均成交1000噸左右，是黃金的50倍。兩大交易所總規模為美國期金銀市場的12%左右。即美林銀行上周五22點30分后30分鐘約300噸的賣盤，即已基本相當于國內兩大交易所一周