耶倫升息暗示“壓垮”金價

當金價在3月第一天以一根長陽線強勢突破1350阻力時，相當一部分投資者認為金市將迎來一輪力度更大的反彈行情。而此后幾個交易日，由于烏克蘭局勢緊張，金價確實慣性強勢上揚，一度觸及半年高位1392美元。

　　然而后半月風云突變，連續(xù)上行累積的獲利回吐蜂擁而出，金價在過去的兩周內(nèi)基本呈現(xiàn)瀑布式下跌。雖然幅度尚不能跟去年4月時的暴跌媲美，但斜率之陡完全有一拼，將此前一個多月辛苦積攢的反彈成果悉數(shù)敗盡，令金價依然無法逃脫過去十年中“三月疲軟”魔咒。這輪下跌的觸發(fā)原因在于地緣政治緊張局勢緩解，而美聯(lián)儲主席耶倫暗示可能在明年上半年升息則成為壓垮金價的那根稻草，美國持續(xù)維持超低利率水平，被認為是近幾年金價持續(xù)高企的重要因素所在。

　　目前市場關注的焦點在于耶倫主導的美聯(lián)儲是否能在年內(nèi)完成有序退出QE，因耶倫此前觀點認為在完全結束購債后，半年內(nèi)將考慮升息，而經(jīng)濟指標尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)仍是影響聯(lián)儲決策的重要砝碼。本周五美國勞工部將公布3月非農(nóng)就業(yè)報告，目前市場預測本次非農(nóng)新增崗位中值約為20萬個。我們認為非農(nóng)就業(yè)增幅很可能會在二季度報復性反彈，其間甚至會有單月增加逾30萬就業(yè)人口的表現(xiàn)，但在3月份就出現(xiàn)這一狀況的可能性不大，原因在于雖然冬季氣候在當月已經(jīng)接近尾聲，但影響猶存。

　　今年3月份美國多數(shù)地區(qū)的平均氣溫仍然比常年同期明顯偏低，因此雖然3月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅狀況可能相比2月份進一步好轉，但期待中的就業(yè)“井噴”還要再等上一段時間，至少要到4月份才會出現(xiàn)。因此，不必對本次非農(nóng)抱以過高期望，金價在超跌后暫時不會雪上加霜。

　　從技術面看，金價小時圖MACD指標已連續(xù)出現(xiàn)四次底部背離，暗示自1392美元以來的一輪暴跌可能已近尾聲，短線正醞釀一波反彈，當然僅僅是一次弱勢反彈而已，總體趨勢仍不樂觀，套用近期一句時尚用語，“漲時不易，跌時凌厲，且空且珍惜”。激進投資者可在1280-1290區(qū)域搶進短線反彈，快進快出，后市如能反彈至1300-1330區(qū)域，可以布局中線空單，投資工具方面可考慮中行貴金屬T+D及雙向寶。值得注意的是，本周末適逢國內(nèi)清明小長假，因此周五晚上海金交所T+D交易休市，請投資者提前調(diào)整倉位，留意長假期間持倉風險。