環境將面臨進一步惡化。日本央行(BOJ)行長白川方明周四(10月21日)表示，自7月以來，對于美國經濟前景的擔憂有所增強，導致美元貶值并影響了多國貨幣。日本央行在密切觀察日元升值對經濟的影響，并決定推行有力的寬松措施。日本財務大臣野田佳彥當日也重申了對于日元過度升值的擔憂，表示日本會在需要的時候果斷采取包括匯率干預在內的手段。此外，泰國央行本周進一步表示，將研究其他抑制泰銖漲勢的措施。巴西總統盧拉周三(10月20日)也表示，巴西政府將采取更多的必要措施來阻止巴西雷亞爾的升值。此外，巴西政府一些工業部門官員也表達了對巴西雷亞爾升值可能損害巴西出口和收支平衡的擔憂。在提及其他限制本幣升值的措施時，盧拉表示，如果貿易部長Miguel Jorge認為是進口導致了雷亞爾升值，則巴西政府將采取措施限制進口。可見，立足本幣升值的匯率市場干預行為還將進一步延續，而在匯率戰爭背景下的貿易戰似乎也略顯苗頭。美元的貶值、非美貨幣的升值必將進一步推動資源、黃金、農產品等價格的進一步上行。非美新興經濟體面臨著巨大的輸入性通脹壓力，會促使投資人繼續關注黃金抗通脹、抗匯率戰爭金融風險的避險魅力。全球貨幣釋放的熱潮又將形成對資源價格的重估，故當前金價面臨多因素共振推動，中期不得不上行，直到美元中期貶值趨勢的逆轉。

　　此外，我們千萬別忘了，在當前黃金面臨諸多避險買盤及投機順勢煽風點火的推動外，黃金正處于實物旺季消費的當口，這也將繼續構成中期黃金的支撐。

　　從上周市場主力資金動向來看，我們發現基金內部多空分歧進一步明顯加大，這種情況出現在金價迭創新高的歷史途中，要么示意逼空或將進一步延續，要么會產生多空分歧下的常態結構性回調。記住，這僅是常態結構性中繼回調，不是金價戰略趨勢的逆轉。因為多頭尚未將空頭逼迫至集中止損或爆倉，而是給了空頭機會，這或會是個讓空頭幻想產生勝利大反攻的機會，結果肯定不會是這樣。在一場金融市場的零和戰役中，必將以一方慘敗收場。在一輪大牛市中，必將以空頭最終慘敗收場。故本周多頭給空頭產生幻想的結構性調整機會，是為了引誘更多空頭入場，直到最后對空頭實行徹底全面的戰略剿殺。本周金價的深幅調整也是一個對盲目追漲者的剿殺過程，這個殺多的過程會培養出更多的空頭性質對手盤，進而使得多頭主力在新一輪的金價上漲中戰利更為豐厚。原本以為金價會進一步逼空至1400美元上方才展開結構性技術調整，既然人民幣升息誘因進行了金市結構性調整